国际资本流动介绍.doc

第十一章 国际资本流动 学习内容： 国际资本流动的主要内容； 国际债务与国际投资问题、 金融危机问题 第一节 国际资本流动概述 11.1.1国际资本流动的涵义 所谓国际资本流动(International Capital Movement )是指一个国家或地区向另一个国家或地区以及国际金融组织之间资本的流进与流出。- 从国际资本流动的方向看，它可以分资本流出和资本流入。 从内容上看，国际资本流动表现为对外资产负债的增减变化。 国际资本流动与资本输出入 国际资本流动与资金流动 3、国际资本流动与国际收支 11.1.2国际资本流动的形态 一、长期资本流动 长期资本流动是指使用期在一年以上，或未规定使用期限的资本流动。 1．直接投资 直接投资（Direct Investment ）是指一国投资者把资金投入另一国的企业，或在另一国新建企业，并拥有对该企业的全部或部分管理控制权。这种投资涉及到实质性所有权和经营管理权，其主要特征是：第一，投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权；第二，能够向被投资企业提供资金、技术和管理经验；第三，不直接构成东道国的债务负担。 直接投资的主要方式有：第一，在国外创办新企业，包括开办新厂、设立分支机构、附属机构或子公司、同东道国或第三国联合创办合资企业。第二，以收购或兼并的方式，购买外国企业的股权并达到一定比例，从而拥有实质性控股权。第三，利润再投资，即外国投资者把在东道国被投资企业所获得的未分配利润不汇回国内，而是全部或部分用来扩大原有企业生产规模或对其他企业进行再投资，可见它并不涉及资本的国际间转移。 证券投资 证券投资（Portfolio Investment ）也称间接投资，它是指一国投资者通过在国际债券市场上购买外国中长期债券，或在股票市场上购买外国企业的股票所进行的投资。这种投资以获取长期稳定的收益为目的，其主要特征是：第一，投资者购买债券和股票只是为了获取股息、利息和证券买卖价差收入，对被投资企业没有管理控制权；第二，国际证券可以随时买卖或转让，具有市场性和流动性。第三，在国际市场上发行债券，构成发行国的对外债务。 3．国际信贷 国际信贷（International Borrowing ）主要是指一年以上的政府贷款、国际金融机构贷款和国际银行贷款。其主要特征是：第一，它不涉及在外国设立企业或收购企业股权；第二，它不涉及国际证券的发行和买卖；第三，它的收益是利息和有关费用；第四，它的风险主要由借款者承担。国际信贷的主要方式有： 政府贷款 （2）国际金融机构贷款 （3）国际银行贷款 （4）其他信贷 二、短期资本流动 短期资本流动是指期限为一年或一年以内的国际资本流动。它一般都借助于各种票据等信用工具进行。 其主要特征是：第一，复杂性。短期资本流动的工具复杂多样，包括通货、活期存款、联邦资金、短期政府债券、商业票据、银行承兑汇票、可转让银行定期存单等；第二，政策性。短期资本流动对货币供应量有直接影响，因为通货和活期存款属于货币类，其他种类的短期资本则近似货币，它们的变动会扩大或缩小一国的货币基础；第三，流动性。短期资本流动工具易于买卖和转手。 1．贸易资本流动 2．银行资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动 11.1.3国际资本流动的一般原因 一、资本谋求利润最大化的本性 二、世界生产力的发展和国际分工的深化 三、国际资本的供求 四、各国的优势比较 五、利率与汇率的关系 六、风险防范 第二节 国际债务 11.2.1国际债务的概念和类型 一、国际债务的概念 国际货币基金组织、世界银行、国际清算银行和伯尔尼联盟（1984/3）：国际债务即外债，是指居民对非居民用本国或外国货币所承担的具有契约性偿还义务的债务。 根据上述定义，作为外债应具有如下特征： 1．外债是发生在居民与非居民之间的债权债务关系。 2．外债必须具有契约性偿还义务。直接投资虽然也签订合同，但它确定的是投资与分配，与到期必须偿还有本质区别。另外，股票、捐赠款项和基金组织分配给成员国的特别提款权均不列入外债范畴。 ３．外债包括外币和本币所表示和承担的义务，也包括用外币表示的实物形态的债务(比如补偿贸易中引进设备和返销产品)。对于用本币方式承但的债务，只有对作为国际储备货币的货币发行国才较有现实意义。 ４．外债是指已经使用但尚未清偿的债务，不包括对已签订借款协议但尚未使用和使用完毕已还本付息的借款。但拖欠到期应还的本金和利息视作债务增加(允许拖欠、豁免和债务资本化等除外)。 我国于1987年8月公布的《外债统计监测暂行规定》中的外债：中国境内的机关、团体、企业(含外商投资企业)、事业单位、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 这个定义与上