如何选择中国的股票.doc

美 国股市摇摇欲坠，欧洲股市迫于债务担忧压力而迅速下挫，因此投资者一直在寻找其他可以寄望的国家，这是可以理解的。 相关报导 HYPERLINK /gbmkb134821.asp?source=article \o \t _blank 新兴市场股票基金有大量资金外流 HYPERLINK /gbmkt111529.asp?source=article \o \t _blank 全球股市大反弹 继续蹦极 HYPERLINK /gbbus111852.asp?source=article \o \t _blank 此次危机为何不同于2008年？ HYPERLINK /gbinv075841.asp?source=article \o \t _blank 股市抄底者应谨慎行事 HYPERLINK /gbinv122548.asp?source=article \o \t _blank 如何在新一轮经济衰退中制胜 HYPERLINK /gbinv121107.asp?source=article \o \t _blank 从美股大跌中我们能学到什么？ HYPERLINK /gbecb094746.asp?source=article \o \t _blank 中国此次将无力拯救全球经济 HYPERLINK /gbbus135338.asp?source=article \o \t _blank 美国信用评级下调基本知识问答 HYPERLINK /gb/usdebt.asp?source=article \o \t _blank 专题：美债危机 中国如何呢？长久以来，许多投资者都渴望从中国的快速增长中获利，中国经济一直俘获着这些人的兴奋神经。中国股市周四收盘走高，因有消息称中国国家社保基金已经购买大量股票来稳定市场。然而当天股价的上涨掩饰了过去一年令中国股市承压的更深层次的担忧。恒生指数（Hang Seng Index）今年迄今为止跌了15%，而上证综合指数跌了8.1%。对投资者来说，中国是一只两极分化的力量，这只力量在今年大部分时间都被强烈的情感和浮夸之词包裹着。影响投资者情绪的因素有：通胀担忧，对经济放缓的担忧，对会计疏忽的质疑，以及对新兴市场增长股市的担忧。通常被笼统概括形容的中国股市，其实各类股票之间有着细微的差别。中国有各种类型的股票及指数相关的基金可供选择，投资者可以充分利用其多元化并对冲风险。经验法则：对政策敏感的领域要谨慎；选择会计公开透明公司的股票；持股要广泛，控制预期。1. 关注会计透明的公司几桩会计丑闻打击了投资者对中国股票的信心。找那些财务比较透明的公司，这种公司往往能在大型全球股票交易所找到。宝船资本管理公司（Baochuan Capital Management LLC）投资组合经理马西（Jonathan Masse）说，这些“超级模范公司”往往都有走向海外的倾向。他指出，香港和纽约交易所的披露标准一般比深圳和上海交易所的严格。摩根士丹利资本国际公司( MSCI Inc.)亚太区研究主管谢征傧（Chin-Ping Chia）说，投资者对在交易所主板上市的公司可能更有信心，因为主板股票通常比较中小板的监管审查更严格。Pacific Sun Advisors首席执行长曼特尔（Andy Mantel）说，小心所谓的反向并购公司。通过反向并购上市的中国公司采用的和已经上市的壳公司合并的方法，能够使公司免受上市所需的大部分审查。曼特尔还说，和香港相比，美国有大量资本和更多的上市公司可以作为壳公司，因此反向并购公司更有可能在美国股市上市。亚洲公司治理协会(Asian Corporate Governance Association)秘书长艾哲明（Jamie Allen）说，和美国不同的是，香港交易所将这种“后门上市”（backdoor listing）视为新的上市交易，披露流程更严格。由于是通过后门上市，这些公司就成了喜欢攻击会计违规行为的做空者的目标，这些公司的股价就会极其不稳定。例如，中国林业公司嘉汉林业国际有限公司(Sino-Forest Corp.)今年6月受到研究机构Muddy Waters LLC提出的欺诈指控，嘉汉林业股价大跌。虽然嘉汉林业否认对自己的指控，但这并没有阻止对冲基金巨头鲍尔森(John Paulson)旗下的对冲基金鲍尔森公司(Paulson Co.)清空所持的全部嘉汉林业股票。不过新加坡投资集团Richard Chandler Corp等其它公司则把