企业集团筹资教材.ppt

业务分布 实际控股结构 二、华能国际2009年中报主要财务数据 华能国际2009年中报主要财务数据 选择短期融资券的理由 华能国际作为央企，在资金筹集上，积极拓宽融资渠道，其筹资主要可分为权益筹资——发行股票和债务筹资——银行贷款、可转换债券及短期融资券等。 公司成立早期，主要是以权益方式筹集资金，分别在美国、香港、内地三地都有发行股份，有效弥补了资金的不足，在当时具有创新意义。近几年，公司不再增发新股，转而以其他方式筹集资金，即在向银行贷款的同时大量发行各种债券筹集债务资金。 融资方式特点 自2001年至今，公司的银行贷款除了2008年巨额增加外，其他年份都保持缓慢的增长甚至零增长和负增长，在一定程度上解决了公司的资金需求问题。 2005年公司在筹资之路上进行了创新，率先发行短期融资券，改变了只发行公司债券的局面，拓宽了筹资道路。且短期融资券发行成本低，短期内能筹集到大量的资金，有助于改善企业的债务结构，降低营运资金的缺口，进一步降低融资费用，提高偿债能力。 大大提高了公司的财务风险，容易导致资金链断裂。 债务与权益资本 09年中报债务与权益资本 单看09年第三季度的数据 四、问题 1、扩大规模，需大量资金 2、高负债率，偿债能力弱 3、产业链单一，煤炭资源 对其影响较大 五、建议 LOGO 华能国际筹资之路与分析 LOGO 企业集团筹资 目录 一、公司简介 二、财务数据 三、筹资之路 四、问题 五、建议 LOGO 一、公司简介 1、主营业务 2、前十股东持股数 3、基本情况 公司主营业务是投资、建设、经营管理电厂，通过电厂所在地电网运营企业向用户提供稳定及可靠的电力供应。公司坚持科学发展，提高经济效益和股东回报，注重资源节约和环境保护，履行社会责任，为构建和谐社会添砖加瓦。 1、主营业务 2、前十股东持股数 　 股东名称 股东性质 持股比例（%） 持股总数 1 华能国际电力开发公司 国有股东 42.03 5,066,662,118 2 中国华能集团公司 国有股东 8.75 1,055,124,549 3 河北省建设投资公司 国有股东 5.00 603,000,000 4 江苏省投资管理有限责任公司 国有股东 3.40 416,500,000 5 福建投资企业集团公司 国有股东 2.81 338,466,667 6 辽宁能源投资（集团）有限责任公司 国有股东 2.76 332,913,333 7 大连市建设投资公司 国有股东 2.50 301,500,000 8 Horizon Asset Management,Inc 外资股东 1.40 174,490,640 9 闽信集团有限公司 其他 0.90 108,000,000 10 南通投资管理有限公司 国有股东 0.75 90,500,000 实际控制人 控股股东 基本情况 法人代表 注册资本 实际控制人 子公司 3、基本情况 华能国际电力开发公司 新加坡的全资子公司大士能源有限公司 4.5亿美元 曹培玺 3.01 36 246 575 257 164 587 660 182 08年年报 5.98 5.99 6.38 本报告期末比上年度期末增减（%） 3.19 每股净资产 38 418 953 851 所有者权益 175 086 833 593 总资产 09年中报 主要财务数据 （单位：元） 09年上半年公司整体情况有所好转。本报告期末公司总资产达到1750.87亿元，比上年度末增长6.38%，所有者权益与每股净资产较之于上年度末也有将近6%的增长。 516.62 -470 327 273 1 959 479 637 净利润 102.61 3 154 421 112 6 385 193 029 经营活动产生的现金流量净额 -632 686 647 30 790 535 853 08年中报 404.64 9.16 本报告期末比上年同期增减（%） 1 927 426 590 营业利润 33 609 727 083 主营业务收入 09年中报 主要财务数据 （单位：元） 2009 年上半年华能国际扭亏为盈。09年上半年华能国际实现主营业务收入336.10 亿元,同比增长9.16%；实现营业利润19.27亿元，净利润19.59亿元，分别比上年同期增长404.64%和516.62%。根据09中报，公司扭亏为盈的直接原因是境内电厂的单位原料成本下降，电价上升，导致其点火价差上升，由此增加了公司利润。 09年上半年华能国际经营活动产生的现金流量增加一倍多，财务弹性增大。 权益资本筹集 债务资本筹集