企业投资学.教材.ppt

企业投资学 主讲人：郑琳 投资是一定经济主体为了获取预期不明确的效益而将现期的一定收入转化为资本。 企业投资所研究的对象就是一个企业同其他类型社会主体及其他企业之间资金流动的规律和途径。主要包括2项内容： 一是资金来源 二是资金投放使用 企业融资方式： 1.直接融资方式：由资金供求双方直接进行资金的融通形成直接的债务债权关系。 2.间接融资方式：以金融中介机构为作为媒介，资金供求双方不形成直接的债务债权关系，而是分别同金融中介机构形成债务债权关系。 按资金来源来分为企业内部资金、国内资金和国外资金筹集 按照用途长短也可以分为长期资金、中期资金和短期资金的筹集 企业投资是指企业为了实现盈利或避免风险通过各种途径投放资金的活动。 按照投资对象把企业投资分为实物投资和金融投资。 实物投资是指企业以现金、实物、无形资产等投入其他企业进行的投资。投资直接形成生产经营活动的能力并为从事某种生产经营活动创造必要条件。实物投资包括直接经营投资、固定资产投资、流动资产投资、租赁投资等等。 金融投资：在货币流通过程中,购入有形或无形的资产,称之为金融投资。 金融投资：1、股票投资 2、证券投资 3、期货投资 4、期权投资 5、贷款投资 第一，投资主体不同。 第二，投资客体或者说对象不同。 第三，投资目的不同。 影响企业投资的基本要素：1、投资的增值程度；2、投资保值能力；3、投资风险性；4、避免通货膨胀的能力；5、投资的流动性；6、投资的占用时间；7、投资的管理难度；8、纳税优惠条件；9、对实际资产和经营控制的能力；10、投资的预期成本；11、企业筹资能力；12、投资的法律和社会地位约束。 影响企业的投资规模的主要因素： 1、投资收益 2、投资成本 3、投资风险 4、企业筹资能力 1、量本利分析法 量本利分析法（Cost-Volume-Profit Analysis） ，全称为产量成本利润分析，也叫保本分析或盈亏平衡分析，是通过分析生产成本、销售利润和产品数量这三者的关系，掌握盈亏变化的规律，指导出企业选择能够以最小的成本生产最多产品并可使企业获得最大利润的经营方案。 模型线性假设 1、?固定成本不变假设； 2、 变动成本与业务量呈完全线性关系假设； 3、 销售收入与销售数量呈完全线性关系假设。 利润=销售收入 - 总成本 销售收入=单价 * 销量 总成本=固定成本+单位变动成本*销量 利润=（单价-单位变动成本）*销量-固定成本 盈亏临界点 所谓盈亏临界点，是指企业经营达到不盈不 亏的状态。即边际贡献正好抵偿固定成本时，或 全部销售收入等于全部成本。 盈亏临界点分析就是根据成本、销售收入、 利润等因素之间的函数关系，预测企业在怎样 的情况下达到不盈不亏的状态。 具体而言，盈亏临界点分析主要包括三个 方面的内容： 盈亏临界点的基本计算模型、盈亏临界图 以及相关因素变动对盈亏临界点的影响。 盈亏临界点的基本计算模型 1、基本计算模型 盈亏临界点销量= 固定成本 单价-单位变动成本-单位产品的销售税金 BEP N=CF /(P-Cn-t) BEP P=CF /n +Cn+t BEP Cn=P-t-CF /n BEP CF =N(p-Cn-t) CF表示年总固定成本，C0表示年总可变成本，Cn表示单位产品的可变成本，N表示年总产量，P表示销售单价，t表示单位产品的销售税金 BEP 盈利平衡点 下面我们介绍技术经济分析法： 1、净现值法 2、投资回收期法 3、内部收益法 净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是评价投资方案的一种方法。该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。 净现值=未来报酬总现值-建设投资总额