前海股权交易中心为小额贷款再松绑教材.ppt

根据违约距离与预期违约率的对应性，即可算出预期违约率EDF。 对于每一时段，KMV模型基于一个大量的包括有违约公司样本的历史数据库，把违约数据拟合成一条光滑曲线来表示违约距离函数，以此估计EDF值的大小。这样，就能够将违约距离和预期违约率两者的关系映射起来。 此处添加公司信息 LOGO 前海股权交易中心为小额贷款再松绑 ————试水同业拆借平台 小组成员：李海丽，成敏红，张彩莲 卢桂鹏，徐秋怡，何美林 * 2 前海股权交易中心简介 前海股权交易中心（深圳）?有限公司是在深圳前海深港现代服务业合作区建设的国有企业控股、市场化运作的区域性交易市场，于2012年5月15日揭牌，2012年12月6日完成增资扩股。公司注册资本55500万元，共有8家股东。 深圳前海新区效果图 * 3 前海股权交易中心简介 主旨： 前海股权交易中心的成立，旨在为小贷公司提供一个除沪深交易所和商业银行外的新型融资平台，以及构建一个“网上部落”以加强投资人与发行人间的联系。 前海的主要功能： （1）中小企业私募产品登记托管中心； （2）中小企业挂牌展示中心； （3）中小企业债权和产品融资中心； （4）中小企业自助股权融资中心； （5）中小企业培训和咨询中心。 * 4 前海股权交易中心简介 现状及问题： 前海股权交易中心采用审核制，门槛最低，无行政审批、无登记托管费用，因而挂牌企业数量较同类市场较多。由于各地股权市场挂牌门槛不一，挂牌企业质地也参差不齐，难以吸引到资金。交易清淡、融资难等问题仍没有得到解决。 二、前海金改举措 金改措施 同业拆借 短期融资凭证 收益权凭证 * 6 前海金改举措 1.小额贷款同业拆借： 前海同业拆借平台：面向小贷公司，相当于小贷公司的同业拆借平台，主要着力于解决小贷公司融资渠道需求。主要是小贷公司之间运用资本金做短期信用拆借。 背景： （1）深圳的小贷公司从银行获得的贷款比例不足，亟须拓宽其他融资渠道； （2）全行业资金闲置率也比较高--有些小贷公司有资金沉淀，有些又有资金缺口； 前海金改举措 收益率及利率： 按照目前的业务推广情况，认购资金的收益率在10%左右，加上担保费用、平台费用以及其他交易费用，小贷公司的总融资成本在15%左右，小贷公司同业拆借利率的浮动趋势则会参照银行间同业拆借Shibor利率变化； * 7 前海金改举措 限制与要求： （1）小贷公司从银行机构、交易平台等外部合规渠道融入资金总额度（含同业拆借），不得超过公司上年净资产的200%； （2）同业拆借的拆出资金不得超过上年净资产的30%；同业拆借和短期融资凭证期限最长分别不超过3个月、12个月，最短可达7天，具体期限可由拆借双方商定，目前尚未有标准化的期限和产品 * 9 前海金改举措 2.短期融资凭证： 定义：是指小贷公司依照规定的条件和程序在拆借市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。 出资人：小贷公司，放宽至有独立判断和一定风险承受能力的“合格机构投资者”，包括银行、券商、公募基金、私募基金、投资公司、资产管理公司等金融或类金融机构 前海金改举措 举例说明：深圳民信达短期融资 前海金改举措 产业贷是针对电气产业下游经销商而研发的产品，根据下游经销商资金周转需求和市场销量的综合分析，结合民信达关于中小企业及个体商户贷款产品的特点，提供专款专用的购买奔达康集团产品的融资合作平台。 * 11 前海金改举措 3.收益权凭证： 定义：小贷公司将其部分优质信贷资产打包,通过金融资产交易所平台向投资者转让小贷资产的部分收益权,从而获得资金以拓展业务的创新型金融产品。 发展情况： 最早试水----重庆金交所（2011年） 推出“安稳盈”产品----前海金交所（2014年） 前海金改举措 深度了解： 重庆金交所的小贷资产收益权凭证 思考：被误读为资产证券化 ？ 前海推出的安稳盈 资产收益权凭证≠资产证券化 资产收益权凭证 资产证券化 发行人 不设立SPV，小贷公司本身是该权证的发行人 融资机构先将资产出售给一个SPV，然后由SPV来发行有价证券 实质资产转移 所有权并不发生实质性的转移，而