4利息与利率说课.ppt

第四章 利息和利率 第一节 利 息 一、人类对利息的认识 1、利息报酬理论 配第、洛克（17世纪）：”假如自己不论如何需要，在到期之前也不得要求偿还的条件下，借出自己的货币，则他对自己所受到的不方便可以索取补偿，…这种补偿，我们通常叫做利息“。 2、资本生产力论 萨伊（庸俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。 3、节欲论 西尼尔，认为利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。 4. 时差利息论。 庞巴维克，利息是由现在物品与未来物品之间在价值上的差别所产生的。消费时间越提前，越能给消费者带来满足感。推迟消费的消费者，除了需要消费前面的商品外，还要有额外的消费（利息）做补偿。否则，无法和正常消费的消费者所获得的享受相对等。所以，利息是时间偏好的产物。 5.亚当.斯密：”以资本贷出取息，实无异由出借人以一定的年产物让与借用人。但作为报答这种让与，借用人须在借用期内，每年以较小部分的年产物，让与出借人，称作利息；在借期满后，又以相等于原来由出借人让给他的那部分年产物，让与出借人，称做还本”。 6.马克思： “贷出者和借入者双方都是把同一货币额作为资本支出的。但它只有在后者手中才执行资本的职能。同一货币额作为资本对两个人来说取得了双重的存在，这并不会使利润增加一倍。它所以能对双方都作为资本执行职能，只是由于利润的分割。其中归贷出者的部分叫做利息“。 利息的实质是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。 综上所述，利息的实质是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 这种补偿由两部分组成： ⑴对机会成本的补偿； ⑵对风险的补偿。 二、收益的资本化 1. 通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为“资本化”。 2. 资本化公式： 收益资本化在经济生活中被广泛地应用： 例1:地价=土地年收益/年利率 例2:人力资本价格=年薪/年利率 例3:股票价格=股票收益/市场利率 第四章 利息和利率 第二节 利率及其种类 一、利率及其基本表现形式 1. 利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。利率的种类很多。 2. 基本形式——年率% 、月率‰、日率%.％。 3. 中国的“厘”： 年率1厘，每年1%；月率1厘，每月1 ‰ ；日拆1厘，每日1%.％。分是厘的10倍。三种利率之间可以互换。年 率除以12就是月息。 二、利率的种类 （一）基准利率与无风险利率 1. 基准利率是指在众多利率中起决定作用的、其他利率会随之相应变动的利率。基准利率一般指西方国家中央银行的再贴现率、银行同业拆借利率（在美国叫联邦基金利率）及再贷款利率。 2. 利率水平 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。 在西方国家，无风险利率一般用短期国库券的利率水平来代表。 （二）固定利率与浮动利率 固定利率指在贷期内利率不做调整的利率。 浮动利率指借贷期内利率可以调整的利率。 浮动利率＝参考利率＋加息率 （三）实际利率与名义利率 1. 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。 2. 考虑补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。 3. 公式：  4. 名义利率适应通货膨胀（包括通货紧缩在内）的变化而变化，但并非是同步的。 5. 从众多的研究成果看，在相当长的时期内，真实利率的水平很低，甚至为负。我国在许多年份的真实利率也为负值。 四、其他利率种类 1. 市场利率、官定利率、行业利率； 2. 一般利率与优惠利率； …… 第四章 利息和利率 第三节 单利与复利 一、两种计息方法 1.单利是指存、贷款在一定期限内，只按本金计算利息，所生利息不再加人本金重复计算利息。其本利和计算是： I=P×r×n 二、连续复利（continuously compounding） 连续复利是指在按单利方法计算的年利率不变的条件下，不断缩短计算复利的时间间隔，所得到的按复利方法计算的利息。 例如： 设：某顾客向银行存入本金p 元，年利率为r，n 年后他在银行的存款总额是本金与利息之和。试根据下述不同的结算方式计算顾客n年后的最终存款额. (1)???? 每年结算一次; (2)?每年结算m次, 每个结算周期的复利率为r/m； ?当m趋于无穷大时，结算周期变为无穷小, 这意味着银行连续不断地向顾客付利息，这种存款方法称为连续复利. 解 (1) 每年结算一次，第n年后顾客存款额为 pn