I货币供给.说课.pptx

第 九章 货币供给;第一节 货币的口径;货币供给口径 现金与货币供给 现金只是货币供给的一部分 传统认为：货币供给=现金供给对流通中的货币认识的局限——局限于现金，存款不是货币新中国初期——消费品流通通过现金，生产资料流通通过转账结算，结算中的信用不属于货币对货币与货币资金本质认识的局限;货币供给认识局限的后果 误判宏观经济形势，导致货币政策失误 过分强调现金管理，导致微观资金配置扭曲;货币供给的多重口径 货币供给不仅包括现金，还包括金融机构的信用创造 货币供给包括不同口径 IMF：货币（M1=通货+活期）与准货币（定期+储蓄+外币存款） 各国口径不尽相同美国、日本、英国（P279-280，了解），中国（ P281，掌握 ） ;货币供给层次的划分依据 各国划分依据一致：流动性 便于宏观经济运行监测和货币政策操作 货币当局的监控迫使金融机构创新;名义供给与实际供给 区分的意义：利于当局对经济运行中的货币多少做出准确判断;IMF的货币供给模型 ;第二节 货币存款创造;2011/5/17;2011/5/17;12; 其他制约派生存款的因素 考虑商行的超额准备金超额准备金＝央行存款－法定准备金＋库存现金 考虑商行贷款的现金漏出 考虑定期存款 ;14;第三节 货币供给模型——中央银行体制下的货币供给;基础货币与银行存款创造 基础货币——源 存款创造——流 ;基础货币与银行存款创造 基础货币——源 存款创造——流 ;央行资产业务与基础货币 央行资产业务增减推动负债业务和基础货币增减 央行对商行的债权规模 央行对政府财政的债权规模 黄金、外汇储备规模 ;货币 乘数 货币供给量与基础货币两者间存在差异 货币乘数：货币供给量对基础货币的倍数关系，是在基础货币的基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数。 P241 ;货币供给模型  ;决定货币供给的经济主体：货币当局（H）、银行（D/R）、社会公众（D/C）。 高能货币对D/R和D/C具有决定作用，货币供给最终由货币当局起决定作用。货币供给具有外生性。;第四节 货币供给的控制机制与工具;市场体制下的间接调控 控制机制：基础货币+货币乘数 基本工具：三大货币政策工具——公开市场业务+法定存款准备金+再贴现 公开市场业务——基础货币，可双向操作，较灵活，有赖于证券市场发育程度 再贴现——影响商业银行行为：贷款数量——准备金、基础货币和货币乘数，效果受商业银行行为影响 法定存款准备金——基础货币和货币乘数，最猛烈;居民行为与货币供给 主要影响C与C/D（c）——通货存款比 影响因素：财富效应+投资报酬率效应+金融危机效应+非法获利行为效应 与财富反向 与投资报酬率反向 与金融危机同向 与非法投机同向;企业行为对货币供给影响 影响贷款 经营的扩大与收缩，企业扩大投资规模如果主要依靠外源融资，表现为对贷款的需求，增加货币供应压力 经营效益的高低，经营效益差，资金周转效率低，信贷资金占用时间长，增加了货币供应；反之，经营效益高，对货币供给压力小;商业银行行为对货币供给影响 影响变动超额准备金、向中央银行借款，对货币供给产生影响（R/D） 成本收益动机，对准备金是否支付利息，以及利息的高低是决定存款银行保有超额准备金的主要因素；决定商业银行向中央银行借款行为动机也是成本收益动机 风险规避动机，商业银行为防止存款流出不确定性所可能造成的损失而采取保有超额准备金 ;中国商业银行行为对货币供给影响** 国企+政府的贷款需求压力，被动贷款 商行争取央行的贷款规模是其放贷的最高界限，为此商行不断向央行追加申请贷款，形成“倒逼机制”，央行通过贷款规模控制货币供给功能丧失 利率、存款准备金等调控工具失效 1995年后的改革 规模管理——信贷管理双控制：资金来源控制+贷款规模控制，导致：有放款指标/规模，无放贷资金；或有放贷资金，无放款指标。1998年取消; 货币乘数再说明 B 取决于中央银行根据货币供给的意向而对公开市场业务、贴现率和法定准备率的运用。同时，存款货币银行向央行的借款行为也对B 起作用 C/D取决于居民、企业的持币行为 R/D是由法定准备率r和超额准备率e两者构成，特别是其中的e，取决于存款货币银行的行为。企业行为既有力地作用于R/D，也间接影响B的形成。; 政府财政收支与货币供给 主要出现赤字时的影响 弥补赤字：增税+发债+变动基础货币;（1）增税弥补赤字：提高税率，加强征管，增加税收。对货币总量