第四章 外汇风险管理重点介绍.ppt

第四章 外汇风险管理 “体验”外汇风险—P.149的[案例导入] 一.外汇风险的概念和种类 1.外汇风险，是指一定时期的国际经济交易当中，以外币计价的资产（或债权）与负债（或债务），由于汇率的变动而引起其价值涨跌的不确定性。 2.种类 交易风险 (本文的分析对象) 会计风险 经济风险 交易风险 例如：美国某公司销售给日本某商家一批商品(日圆计价,l 300 000日元)，60天后收款。当时汇率是US$1=JP￥80。 60天后，若汇率变动为US$l=JP￥85，美国公司能收到15294美元；反之．若这时汇率变动为US$l＝JP￥72，美国公司就能收到 18055美元。可见，汇率的变动使美国公司60天后收到的日元兑为美元,或多或少 ?交易风险。 会计风险 根据会计制度，用外币计量的项目（资产、负债、收入）,在编制会计报表时必须按公司所在国的货币重新表述，这样因汇率的变化，引起资产负债表上某些项目价值的变化。 会计风险 例如：假设美国某一公司在英国拥有一房产,价值为100 000英镑。 去年末会计结算时点的汇率为1.60，本年末的汇率为1.40美元。 这样美国此公司在进行本年度的会计决算时，应计提20 000美元（160 000-140 000）的 营业外损失。 相反情况? (以上分析假定英镑计价的房产价值不变) 3.外汇风险管理，就是企业为了将汇率变动给自身带来的负面影响最小化，或者降低到一个可以接受的限度内，而实施的管理行为。 二.企业经营中的外汇风险管理 (一)货币选择法：选好或搭配好计价货币 1.选择本币计价 选择本币作为计价货币，不涉及到货币的兑换?没有外汇风险。 2.选择有利的外币计价 基本原则是“收硬付软”，对应收帐款、债权用“硬货币”(具有升值趋势，hard currency）计价，而应付帐款则选择汇率相对不稳定且有贬值趋势的“软货币（soft currency）”计价。 举例: 本日:CAD/RMB 6.8 6个月后7.0 6个月后一笔应收帐款,用加元计价为Can$1000。 考虑:6个月后，兑换为RMB能收到多少？ 如当时以RMB计价， 6个月后能收到多少RMB？ 6个月后的应付帐款，用加元计价为Can$1000。 考虑:6个月后,支付的RMB为多少? 如,当时以RMB计价， 6个月后支付的RMB为多少? 3.出口配合进口币种对外报价 (平衡法,P.157 ；组对法，P.157) 例如，从英国进口商品以英镑计价的公司，在 向其他国外企业出口时考虑以英镑（平衡法）、或 与英镑联系紧密的货币（组对法）计价?降低风险。 未来：收英镑?支付英镑 不涉及(或减少) 货币的兑换?规避或 降低外汇风险 . 例如：A公司在3个月后有一笔100 000欧元的应付货款，那么，A公司在出口一批与上述金额相等、3个月后收款的商品时，应选择以欧元计价，借以抵消3个月后的欧元应付货款，从而消除外汇风险。?平衡法 以与欧元汇率变动紧密联系的货币计价 ?组对法 由于实际生活中的复杂性可能难以完全消除风险，但以上方法至少可一定程度地降低风险。 4.多种货币组合法(一揽子货币计价法) 是指在进、出口合同中使用两种以上的货币来计价以减轻汇率波动的风险：若计价货币中若干货币升值，另外几种货币贬值，则升值的货币所带来的收益可以抵消贬值货币所带来的损失，从而消除、降低外汇风险。 举例: 出口商品3个月后收款, 用GPB计价为￡100万; 另出口一批商品以CAD计价为Can$ 150万, 3个 月后收款。 本日：GPB/RMB 12.40 3个月后12.10 本日: CAD/RMB 6.80 3个月后6.95 100*(12.10-12.40)+ 150*(6.95-6.8）=￥-7.5万 注意点 (二)调整价格法 承担外汇风险的进出口商在贸易谈判中通过调整商品价格、从而减少使用外币计价给自己带来损失的一种风险管理方法。 它包括：加价保值(出口）和压价保值(进口) 加价保值法主要用于出口交易中。它是出口商接受软货币计价成交时，将汇价损失摊入出口商品的