第7章项目可行性研究剖析.ppt

（3）流动比率 流动比率=流动资产总额／流动负债总额 （4）速动比率 反映项目各年偿付流动负债的能力 反映项目快速偿付流动负债的能力 项目外汇效果 （1）财务外汇净现值（NPVF） （2）财务换汇成本 （3）财务节汇成本 * * 1．某工程项目估计建设期3年，第一年建设投资600万元，第二年建设投资2000万元，第三年投资800万元。投产第一年达到设计能力的60%，第二年达到80%，第三年达到100%。正常 年份的销售收入为3500万元；正常年份的经营成本为2000万元；正常年份的销售税金为210 万元；残值为400万元，项目经营期为7年(不含建设期)，流动资金总额为600万元，从投产年开始按生产能力分3次投入，投入比例为60%、30%、10%。 试填写该项目全部投资税前的现金流量表。 现金流量表 单位：万元 * 附表 部分普通复利表(i=15%) n F/P, i,n P/F, i,n F/A, i,n P/A, i,n A/P, i,n A/F, i,n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1.150 1.323 1.521 1.749 2.011 2.313 2.660 3.059 3.518 4.046 4.652 5.350 0.8696 0.7562 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323 0.3759 0.3269 0.2843 0.2472 0.2150 0.1869 1.000 2.150 3.473 4.993 6.742 8.754 11.067 13.727 16.786 20.304 24.349 29.002 0.8696 1.6257 2.2832 2.8550 3.3522 3.7845 4.1604 4.4873 4.7716 5.0188 5.2337 5.4206 1.1500 0.6151 0.4380 0.3503 0.2983 0.2642 0.2404 0.2229 0.2096 0.1993 0.1911 0.1845 1.0000 0.4651 0.2880 0.2003 0.1483 0.1142 0.0904 0.0729 0.0596 0.0493 0.0411 0.0345 * 现金流量表 单位：万元 * §7-7 项目的国民经济评价 （一）国民经济评价的概念 ——按照资源合理配置的原则，从国民经济和社会需要整体出发，从宏观角度来分析评价建设项目的经济效益。 （二）国民经济评价和财务评价的联系和区别 1、评估的范围和角度不同 财务评价——企业角度 项目的盈利能力及借款偿还能力。 国民经济评价——国家整体角度 直接费用和效益；间接费用和效益； * 2、费用和效益包括的项目不同 财务评价 ——根据企业的实际收支确定项目的费用和效益。 国民经济评价 ——税金、工资、利息等项目视为国民经济内部转移。 3、采用的价格不同 财务评价——市场价格 国民经济评价——影子价格 4、采用的汇率不同 财务评价——官方汇率 国民经济评价——影子汇率 5、采用的折现率不同 财务评价——行业基准折现率 国民经济评价——社会折现率 * 投资项目经济评价的重要参数，社会处于某种最优状态下，社会对货物真实价值的度量。影子价格反映劳动产品、自然资源、劳动力最优使用效果。 国民经济评价不能简单地采用交换价格，以交换价格为起点，将交换价格调整为影子价格。 在确定某种货物的影子价格之前，应先区分该货物的类型。可将货物分为：外贸货物、非外贸货物和特殊投入物（资金、外汇等）。 影子价格： 影子价格确定： * 影子价格体系：资源最优配置理论；机会成本和福利经济学理论；全部效益和全部费用理论。 影子价格的计算方法：一是整体算法，二是分解算法。 影子价格（指国内影子价格）由生产价格和经济效果系数两部分组成。生产价格反映直接成本，经济效果系数反映与供求效应有关的间接成本。比如，一吨煤炭的生产价格为100元，利用一吨煤炭所产生的经济效益即经济效果系数为200元，那么煤炭的影子价格等于300元。 * 官方汇率： 影子汇率确定： * 本国政府规定的单位外币的国内价格。 外汇与本国货币的真实比价。 由于实施进口关税、出口补贴及其他贸易保护主义措施、大多数发展中国家的官方汇率不是自由兑换汇率，通常会高估本国货币价值，不能反映外币的真实价值。在进行项目国民经济评价时，为了能正确地进行费用和效益的比较，需要把外币全部折算成本国货币，为了体现外币的真实价格，在折算时使用影子汇率。在确定某种货物的影子价格之前，应先区分该货物的类型。可将货物分为：外贸货物、非外贸货物和特殊投入物（资金、外汇等）。 项目