第四章筹资决策重点介绍.ppt

立 信 会 计 系 列 精 品 教 材 财 务 管 理 学 主编 曹惠民 副主编 张玉英 杨克泉 第四章 筹资决策 第一节 筹资概述 一、筹资概念与目的 (一)筹资的概念 筹集资金简称筹资，是指企业根据其生产经营、调整资金结构等的需要而采取适当的方式，取得所需资金的行为。 (二) 筹资的目的 企业筹资的基本目的，是为了自身的维持和发展，它是企业基本的财务活动，如何掌握筹资规模，如何控制筹资结构将会对企业的经济效益产生直接的影响。 第一节 筹资概述 二、筹资的分类与方式 （一）筹资的分类：企业筹集的资金可按不同标准进行分类，其中最主要是按照期限的长短、来源的渠道进行分类。 按使用期限的长短，把筹集的资金分为短期和长期资金。 按资金的来源渠道，可把筹集的资金分为所有者权益和负债两类。 第一节 筹资概述 （二）筹资的方式 企业的主要筹资方式有以下几种： 吸收直接投资，即直接从投资人处取得货币资金或财产物资作为资本金，用于企业的生产经营活动。 发行股票，即企业通过证券市场发行股票，从投资人处取得股本金。 发行债券，即企业通过证券市场发行债券，从投资人处借入资金。 第一节 筹资概述 银行借款，即企业向银行借入货币资金 融资租赁，即企业向租赁公司等机构取得固定资产而形成的债务 商业信用，即由于企业间的业务往来而发生的债权债务 第一节 筹资概述 三、筹资的原则 规模适当原则 筹资及时原则 方式经济原则 来源合法原则 第一节 筹资概述 四、筹资额的预测方法 筹资额的预测方法有定性预测法 和定量预测法两大类。 （一）定性预测法 集合意见法 特尔菲法 第一节 筹资概述 （二）定量预测法是根据资金需要量与生产经营业务之间的数量关系，运用数学方法对资金需要量进行估计。定量预测法主要有销售百分比法、线性回归法等。 销售百分比法 销售百分比法是根据销售额与资产负债表、利润表的有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。该方法有两个基本假设：一是假设某项目与销售额的比例已知并不变；二是假设未来的销售额已知。 第一节 筹资概述 该方法的基本原理是：在假设收入、费用、资产与销售收入存在稳定的百分比关系的基础上，根据基期的资料，确定相关项目的百分比，进而通过预测期销售额预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定筹资需求。 第一节 筹资概述 2. 线性回归法 线性回归法又称资金习性预测法，是假定资金需要量与业务量之间存在着线性关系，在建立数学模型后根据有关资料，用回归直线方程确定参数来预测资金需要量的方法。其预测模型为：?y=a＋bx ???式中：y 为资金需要量，a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金，x为业务量。用回归直线法估计a和b， 即可预测一定业务量x所需要的资金数量y。 第二节 权益资金筹集 权益资金的筹集主要采取吸收直接投资、发行股票和留存收益等形式。 一、吸收直接投资.吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，以协议、合同的形式吸收国家、其他法人、个人和外商直接投入资金，形成企业资本金。吸收直接投资与发行股票都是企业筹集自由资金的重要方式。 第二节 权益资金筹集 一、吸收直接投资 (一)吸收直接投资的种类 企业通过吸收直接投资方式筹集的资金主要有以下4 种： 1.吸收国家投资，主要是国家财政拨款，是国家资本金； 2.吸收企业、事业等法人单位的投资，是法人资本金； 第二节 权益资金筹集 3.吸收城乡居民和企业内部职工的投资，是个人资本金； 4.吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的投资，是外商资本金。 (二) 吸收直接投资投资者的出资形式 　 企业在采用吸收投资方式筹集资金时，投资者可以采用现金和非现金资产形式出资。 1.以现金出资 2.以实物出资 第二节 权益资金筹集 3.工业产权出资 4.土地使用权出资 （三）吸收直接投资的程序 确定吸收直接投资的数量 寻找投资伙伴 签署投资协议 取得所筹集资金 第二节 权益资金筹集 （四）吸收直接投资的优缺点 1.吸收直接投资的优点 (1)有利于增强企业信誉。吸收直接投资的资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力。 (2)有利于尽快形成生产能力。吸收直接投资不仅可以筹集资金，还能够获得所需的先进设备和技术，有利于尽快形成生产能力，尽快开拓市场。　 第二节 权益资金筹集 (3)有利于降低财务风险。吸收直接投资是根据企业自身经营状况向投资者分配利润，在经营状况好的情况下可以多支付报酬；在经营状况不好时，就可以不向投资者支付报酬或少支付报酬。 2. 吸收直接投资的缺点 　(1)资