第5章期货交易流程剖析.ppt

第一节 交易前的准备 市场有风险，入市需谨慎！ 期货市场是一个风险性很强的投资场所，交易的复杂性也较高，投资者绝对不可以冲动，贸然入市 。需要做好入市前的准备工作。 一、掌握期货交易的基本知识 1.基础知识 期货市场的基础知识 期货商品的基础知识 经济、金融理论基础知识 二、树立正确的投资理念 1.风险与收益并存的理念 2.顺应市场的理念 ? 3.理智投资的理念 ? 四、选择可靠的经纪公司 1.迅速准确地接收和执行交易指令 第二节 开户与下单 一、开户 3.撤销交易账户的操作与规定 投资者可以撤销交易账户（销户） 。 二、下单(下达交易指令) (一)指令内容与方式 (二)指令的类型 1.限价指令（limit order） 包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。 成交速度慢，有时可能不能成交。 例：买入4月黄金10手，415 4.触及市价指令(market-if-touched order, MIT) 5.止损限价指令（Stop Limit Order） 7.限时指令（Time Order或Time-of-day Order ） 在某一特定时间过后，即自动取消的委托指令。 第三节 公开竞价 期货交易通过公开竞价，确定成交价格。 四、集合竞价 期货市场上每个交易日的开盘价和收盘价均由集合竞价产生。 五、成交与确认 客户的交易指令发出并成交后，投资者会得到成交反馈。成交回报记录单包括成交价格、成交手数、成交回报时间等内容。 另外，每日闭市后经纪商还为投资者提供交易结算报告。 若对交易内容有异议，投资者需在约定时间内提出。 第四节 交易结算 一、结算程序 （一）结算所对会员的结算 1.开立结算账户 （二）期货经纪会员对客户的结算 客户开立帐户，并缴纳保证金。 二、结算公式与具体应用 （一）当日结算价 （三）当日盈亏的计算 1.当日盈亏可以分项计算 分项结算公式为：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏 第五节 交割 一、交割的种类 分为实物交割与现金交割两种。 实物交割指交易双方在交割日通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程；现金交割指在合约到期时对合约盈亏以现金方式进行结算。 二、实物交割与交割结算价 （一）实物交割 （二）交割结算价 本章结束 1月28日该客户再买入8手大豆合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则： （1）当日盈亏= (2060-2040)×8×10+ (2050-2060)×(0-20)×10=3600 或：当日盈亏= 当日开仓持仓盈亏+历史持仓盈亏= （2060-2040）×8×10 +（2060-2050）×20×10 （2）当日结算准备金余额= 97500+（2050×20×10×5% -2060×28×10×5%）+3600 =92760 1月29日该客户又将28手大豆合约卖出平仓，成交价为2080元／吨，当日结算价为2050元／吨，则： （1）当日盈亏= (2080-2050)×28×10 + (2060-2050) ×(0-28) ×10=5600 或当日盈亏= 平历史仓盈亏=（2080-2060）×28×10 （2）当日结算准备金余额= 92760+2060×28×10×5% +5600=127200 例2 某新客户开户存入保证金10万元，开户当日开仓买入30手大豆期货合约（10吨／手），买入价为2850元／吨，保证金比例为10%. 当日该期货合约结算价为2800元／吨，则: （1）当日盈亏=（2800-2850）×30×10=-15000元 第二日，该期货合约结算价为2750元／吨，则: （1）当日盈亏= （2800 - 2750）×(0-30)×10=-15000元 （2）当日结算准备金余额＝ 1000+2800×30×10×10%-2750×30×10×10%-15000=-12500元 （2）当日结算准备金余额＝ 100000-2800×30×10×10%-15000=1000 假设期货经纪公司在客户无力追加保证金的情况下，于第三日对其强行平仓，则应以2700元／吨的价格至少卖出多少期货合约才能保证交易保证金不低于限额（设第三日经纪公司以当日结算价2700元／吨卖出期货合约)？ 第三日盈亏= （2750-2700）×（0-30）×10= -15000元 设应强行平仓的手数为X手，则： 100000-15000-15000-15000=（30-X）×2700×10×10% 得X=9.6 即期货经纪公司至少应卖出10手大豆期货合约 交割的合约数量一般不超过合约交易总量的3%。 持有到期期货合约的买卖双方，必须履行各自的权利和义务。 分为集中交割与滚动交割两种。 集中交割：所有到