第5章权益资本筹资剖析.ppt

第五章权益资本筹资 1、实收资本 是指企业实际收到投资者投入的资本。一般应与企业在工商行政管理部门登记的注册资本一致。 在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。 《公司法》规定，开办公司必须达到最低注册资本要求。投资者可以以现金、实物、无形资产作为出资形式，一般按出资比例分享利润和承担责任。 2、资本公积 是指由投资者或其他人（或单位）投入，所有权归属于投资者，但不构成实收资本的那部分资本或者资产。 主要来源有：资本（或股本）溢价、接受捐赠资产、拨款转入、外币资本折算差额等。 3、盈余公积 从税后利润中提取的积累资金。 4、未分配利润 留待以后年度进行分配的结存利润或待分配的利润。 未分配利润=期初未分配利润+本期实现的净利润-提取的各种盈余公积-分配利润 企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。 权益资本筹资 特点： 权利与风险并存 权益资金非清算情况下不得收回，但可以转让 投资收益不确定 投资风险较大 筹集方式： 吸收投资、发行股票、内部积累 第一节 吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等吸收国家、其他法人单位、个人和外商等直接投入的资金，形成企业资本金的一种筹资方式。 吸收直接投资的程序 确定筹资数量 寻求投资单位 协商投资事项 签署投资协议 共享投资利润 一、吸收投资的种类 1、吸收国家投资 2、吸收法人投资 3、吸收个人投资 4、吸收外商投资 二、吸收直接投资的形式 1、现金投资： 2、实物投资：评估作价手续复杂 3、无形资产投资：专利权、商标权、非专利技术、土地使用权 《公司法》规定：发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过企业注册资本的20%。因情况特殊，需要超过20%的，应当经有关部门审查批准，但是最高不得超过30%。法律另有规定的，从其规定。 三、吸收直接投资的优缺点 优点： （1）有利于提高企业信誉 （2）快速形成生产能力 （3）财务风险较小 （4）有利于资产组合和资产结构调整 （5）法律程序相对简单，筹资速度快 缺点： （1）筹资成本高。 （2）分散企业控制权。 （3）产权流动性差。 第二节 普通股筹资 什么是股票 股份公司筹集股本的方式 股票是股份公司签发的、证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证，是股份公司筹集长期资金而公开发行的一种有价证券。 普通股的基本特征 没有到期日：不得退股，只能转让 股利不确定 持有者的投资风险最大：偿债顺序在债权人、优先股持有人之后 普通股筹资资金成本高：风险大，投资报酬率要求高，税后支付股利。 普通股与优先股的区别： ①企业转入清算时，优先股股东具有优先分配剩余财产的权利 ②优先股股东享有固定的股息，具有有限分配股利的权利 ③普通股的股东享有公司的经营管理权，同时与企业共担风险、共负盈亏 ④在公司增发新股时，普通股的股东具有优先认购权 ⑤普通股的活力水平一般高于普通股 A股 A股：人民币普通股票。 它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。 T+1制度，即投资者当日买入的证券，在当日不能卖出，须第二天才能卖出。 B股 B股：人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。 B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港，澳门及台湾。 以前只对国外投资者开放，现国内投资者只要有美元就可以开户投资。 B股不是实物股票，以无纸化电子记帐，有涨跌幅（10%）限制，实行T+1制度。 沪市挂牌B股以美元计价，而深市B 股以港元计价  H股 H股，也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。 中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。在天津，个人投资者可以在中国银行各银行网点开办“港股直通车”业务而直接投资于H股。但是，国务院目前尚未对此项业务最后的开闸放水。个人直接投资于H股尚需时日。国际资本投资者可以投资H股。 H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。 N股 S股 N股：在中国大陆注册、在纽约上市的外资股 S股：在中国大陆注册、在新加坡上市的外资股 二、普通股股东的权利和义务 1、普通股股东的权利 共益权 自益权 2、普通股股东的义务 遵守公司章程 以其所认购的股份和入股方式缴纳股本 以其缴纳的出资额为限对公司承担责任 不得擅自抽回股本 法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务 股票发行的基本要求 ： ① 股份有限公司的资本划分为股份，每股金