第5章投资活动剖析.ppt

第五章投资活动分析 第一节 投资活动分析的内涵 第二节 投资活动全面分析 第三节 流动资产分析 第四节 长期投资分析 第五节 固定资产及其他资产分析 本章重点、难点： 投资活动的水平分析与垂直分析方法及应用 第一节 投资活动分析内涵 一、投资活动分析的目的 对企业不同时期资产规模变动情况的分析与比较 对不同时期资产结构和变动情况的分析与比较 对投资活动所采用的会计政策的分析与评价 二、资产分类特征 根据资产的变现能力：流动与非流动资产 根据资产的货币性质：货币与非货币性资产 根据资产的存在形式：有形和无形资产 根据是否可以给企业带来经济利益：虚资产和实资产 三、投资活动中的会计政策 应收账款的确认、计价和核算 存货的确认、计量和相关信息的披露 长期股权投资的确认、计量和相关信息的披露 固定资产的确认、计量和相关信息的披露 无形资产的确认、计量和相关信息的披露 四、投资活动分析的内容 1。利用水平分析法，比较资产总额以及各项资产的规模与变化趋势，分析各项资产变动的合理性 2。利用垂直分析法，比较企业的资产结构以及资产结构变化的合理性 3。分析与评价投资活动所采用的会计政策与估计，并对失真现象进行调整 第二节 投资活动的全面分析 一、资产规模与变动分析（水平分析） 二、资产结构变动分析（垂直分析） 三、资产结构分析 资产结构优化主要是固流结构分析 三种可供选择的固流结构：（1）适中的固流结构（比例保持在平均水平），盈利一般，风险程度一般；（2）保守的固流结构（流动资产比例较高），流动性增加，风险小赢利小（3）冒险的固流结构（固定资产比重较大）盈利高，风险大 如何判断固流结构是否合理： 盈利水平与风险 行业特点 企业经营规模 如何优化固流结构 1.分析企业的盈利水平和风险程度，判断与评价目前固流结构的合理性 2.根据盈利水平与风险\行业特点与企业规模等标准,按照企业选择的固流结构策略确定符合本企业实际情况的固流结构比例目标标准 3.对现有的固流结构比例进行优化调整(调整流动资产存量\调整固定资产存量\或两者兼之) FAR公司固流结构计算财务分析有关资料\FAR公司.xls 1.分析目前固流结构：FAR公司06年固流结构=1/5，说明该公司是保守固流结构，又根据资产利润率，说明盈利与风险水平较低 2.分析公司的实际情况，确定固流结构比例目标标准 （1）该公司属于机械制造业，且产品技术含量较高，因此固定资产比重应该保持较高水平。 （2）该公司属于上市公司，资产具有一定的规模，筹资能力强，可适当降低流动资产的比重。 3.根据采取的固流结构策略对目前的固流结构进行调整 A.决策者采取适中的固流结构，假设公司所在行业固流结构水平为1：1.2，可将目标固流结构比例定为1：1.5 B.优化固流结构：（1）减少流动资产179093.5；（2）增加固定资产119395.67 (3)同时调整固定资产或者流动资产 第三节流动资产分析 一、流动资产一般分析 流动资产项目财务分析有关资料\FAR公司.xls 二、速动资产分析 货币资金 短期投资 应收账款 三、存货分析财务分析有关资料\存货分析表.xls 可以看出，该公司无论是2005年还是2006年材料存货所占比重都超过80%以上。企业购置大量材料存在两个原因：（1）企业对产品销售前景充满信心，提前大量采购原材料；（2）企业预测材料市场价格将大幅度上扬，提前大量采购进行储备。因此，财务分析人员在分析时应结合市场行情等其他相关资料进行判断。如果通过分析排除了上述原因，则应该深入分析其材料存货管理状况。 该公司在产品存货比重下降幅度较大，可能是因为生产规模缩小或者生产周期缩短；如果不属于上述原因，那么这种变化可能对公司下期生产经营产生不利影响，对此应当引起公司经营者的注意。此外，产成品存货虽然所占比重较小，但增幅不小，可能是公司产品销售方面遇到问题，对于这种异常现象财务分析人员应做进一步分析。 第四节长期股权投资分析 第五节固定资产分析 一、固定资产规模与结构分析财务分析有关资料\FAR公司.xls 案例分析-无形资产的魔力 T公司为一家上市公司,1999年至2002年的经营业绩发生了翻天覆地的变化,见下表。2000年的营业收入和净利润分别达到了50419和24191万元，与1999年相比，增幅分别为177%和297%。然而，2001年T公司的经营业绩却发生了变化，营业收入锐减到10043万元，净利润跌到（