第8章外汇和汇率剖析.ppt

第8章 外汇与汇率 一、外汇与汇率的基本概念 二、汇率标价及分类 三、汇率制度的历史演变 四、汇率的决定与调整 五、汇率变动及其对经济的影响 六、汇率理论 一、外汇与汇率的基本概念 （一）外汇的概念 动态角度：国际汇兑 静态角度： （1）★狭义外汇：以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段。 如：以外币表示的汇票、支票、本票、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等等。 （2）广义外汇：支付手段+外币有价证券（政府债券、公司债券、股票等） 返回  外汇的特征： （1）外汇是有形的外币金融资产； （2）外汇必须具有可靠的物资偿付的保证，并且能为各国所普遍接受； （3）外汇必须具有充分的可兑换性。 （二）汇率的概念 外汇汇率——是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。 二、汇率标价及分类 （一）标价方法： 1、直接标价法(Direct Quotation) 以1个单位或一定单位(如百、万、十万等)的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币。 外国货币－－基准货币 本国货币－－标价货币 例如：以香港市场为例，2003.3.26美元对港元的汇率是1USD=7.7991—7.8005HKD 如果数额越大，表示外汇汇率上涨，则外币升值而本币贬值；如 月初：USD1=CNY 8.2014 月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 2、间接标价法(Indirect Quotation) 用1个单位或一定单位(如百、万等)的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币。 本国货币——基准货币，外国货币——标价货币 如： 伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌 3、美元标价法 —各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准。 美元作为基准货币，其他货币是标价货币。 (二)汇率的分类 1、从银行买卖外汇的角度划分 (1)买入汇率或买入价(Buying Rate)。银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。直接标价法下，买入价数字较小；间接标价法下，买入价数字较大。 (2)卖出汇率或卖出价(Selling Rate)。银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。直接标价法下，卖出价数字较大；间接标价法下，卖出价数字较小。 买入价和卖出价的差价一般为0.1%—0.5%之间。  直接标价法： $1=7.7991－7.8005港元：外汇汇率上涨， 说明外币贵了。 ? 买价 卖价 间接标价法： ￡1＝1.5580－1.5590美元 卖价 买价 美元标价法：买入汇率/卖出汇率 如美元兑瑞士法郎为1.7450/1.7460 意思为： 银行从交易对手买入$1付给对方1.7450瑞士法郎；银行向交易对手卖出$1则收取1.7460瑞士法郎。 中间汇率＝（买入汇率＋卖出汇率）/2 中间汇率不含银行买卖外汇的利润，常用来衡量预测某种货币汇率变动的趋势和幅度。 钞价——银行购买外币钞票的价格。 2004/11/24 中国银行外汇牌（人民币元/100外币）  如何区分买入价和卖出价？ 例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 巴黎 USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890 注意： 从银行还是客户的角度？ 哪种货币？  2．按制定汇率的不同方法划分 (1)基本汇率(Basic Rate)。指本国货币与某特定外国货币之间的汇率。 (2)套算汇率(Cross Rate)。基本汇率确定后，对其他国家货币的汇率可以通过此基本汇率套算出来，故称为套算汇率。 例：我国人民币对美元基本汇率为USD1＝RMB￥8.31，而伦敦外汇市场￡1=$1.60，则人民币对英镑的套算汇率为：￡l=RMB ￥ 1.60×8.31＝RMB13.2960。 套算汇率的方法有两种： 1、同边相乘法　　适用于两种基准汇率采用不同标价法的情况。如： 伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为： ￡1.00＝＄