第9章财务剖析.ppt

第九章财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 财务比率分析 第三节 财务状况的趋势分析 第四节 财务状况的综合分析 学习目标与要求 了解财务分析的作用、依据和程序； 掌握反映企业财务能力的比率； 掌握杜邦财务分析体系； 了解沃尔评分法。 第一节 财务分析概述 一、财务报表分析的作用 财务报表分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。其具体作用包括： （一）财务报表分析可以正确评价企业过去 （二）财务报表分析可以较为全面地分析企业现状 （三）财务报表分析可以估计企业能力 （四）财务报表分析可以在一定程度上揭示企业风险 二、财务报表分析的依据 财务报表是企业依据会计准则和会计制度编制的，向各方面财务信息使用者提供反映企业财务状况和经营成果等财务信息的总括性文件。我国企业现行的财务报表主要有资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等，这们是财务报表分析的依据。 1．资产负债表 资产负债表是总括反映企业在某一特定日期全部资产、负债和所有者权益的分布及其构成等财务状况的报表。又称为反映财务状况的报表（财务状况表）、静态会计报表。其编制基础是会计等式“资产=负债+所有者权益”。我国资产负债表的一般格式如下表所示： 资产负债表的一般格式 2．利润表 利润表是总括反映企业在一定时期内的经营成果即利润（或亏损）的实现情况的报表。又称反映经营成果的会计报表、动态会计报表。其编制基础是会计等式“收入－费用=利润”。其一般格式如下： 利润表的一般格式 3．现金流量表 现金流量表是反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出情况的会计报表。 现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括现金、可随时用于支付的银行存款和其他货币资金。 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金流量即现金的流入和流出，是由企业各方面的业务活动引起的。 注意理解和重视“现金流量” * 现金流量表的一般格式 三、财务报表分析的程序 （一）确定财务分析范围，搜集有关资料 （二）选择适当分析方法进行对比，做出评价 （三）进行因素分析，抓住主要矛盾 （四）为作出经济决策提供各种建议 第二节 财务比率分析 一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析 三、营运能力分析 四、盈利能力分析 五、发展能力分析 六、上市公司的财务比率 一、短期偿债能力比率 偿债能力的衡量方法有两种： 一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力强； 另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力强。 （一）可偿债资产与短期债务的存量比率 相关指标主要有： 流动比率 速动比率 现金比率 1.流动比率 流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货和其他流动资产等，一般用资产负债表中的期末流动资产总额表示；流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、应付及预收款项、应交款项和其他流动负债等，通常用资产负债表中的期末流动负债总额表示。 根据西方的经验，流动比率在2：1左右比较合适。 2．速动比率（又称酸性测试比率） 速动比率是对流动比率的进一步补充。即使流动比率符合标准，也不能充分说明其偿债能力好，因为各类流动资产的变现速度差别很大。一般而言，货币资金、交易性金融资产、应收账款和应收票据都能在较短的时间内变现；而存货由于受其类别、结构及销售市场等因素的制约，在短期内按预期价格出售的可能性值得怀疑，若出现滞销，则存货将无流动性可言；至于待摊费用、预付账款、待处理流动资产损失等其他流动资产，则几乎没有变现价值，不能用来偿还流动负债。 速动比率的衡量标准一般为1，过低说明企业即期偿债能力不足，过高则可能说明企业为增强短期偿债能力而牺牲了收益性。 3．现金比率（也叫即付比率）  速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产。现金资产包括货币资金、交易性金融资产等。与其他速动资产不同，现金资产本身就是可以直接偿债的资产，而非现金资产则需要等待不确定的时间才能转换为不确定金额的现金。 即付比率可以反映企业的直接支付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段。如果即付比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是如果这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的获利能力和较低的现金资产，企业的资产未能得到有效的运用。 （二）现金流量与短期债务的比率 相关指标主要有： 1．现金流量比率 2．到期债务本息偿付比率 1．现金流量比率  这一比率反映本期经营活动所产生的现金流量足以抵付流动负债的倍数。其中，经营活动现金净流量属于企业现金流量表中的数据，体现着过去一个会计年度经营活动现