第9章营运资金管理剖析.ppt

第九章 营运资金管理 营运资金管理原则 1、保证合理的资金需求 2、提高资金使用效率 3、节约资金使用成本 4、保持足够偿债能力 （三）现金周转模式 它是根据现金周转期来计算现金最佳持有量的方法。 1、计算现金周转期 2、计算现金周转率 现金周转率=计算期天数/现金周转期 3、计算现金最佳持有量 最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率 四、再订货点、安全储备 1、再订货点：企业发出订货指令时尚存的原料数量就叫再订货点。它不影响企业的经济订货量。 2、安全储备：为了保证企业生产经营，企业除了常常都不会允许库存原料降低为零，而是保留一个库存储备，这个库存就叫做安全储备。 第五节 流动负债管理 一、短期银行借款 二、商业信用 商业信用成本 总成本对Q求导，并令导数等于0，此时的Q就是每次最佳现金补充金额。 例：某企业每年需耗用甲材料36000千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元。 平均占用资金=6000/2*100=300000元 经济订货批量=360000/6000=60次 采用方案比较法确定最佳现金持有量的步骤： 根据不同现金持有量测算并确定有关成本数据； 按照不同现金持有量及有关成本资料编制最佳现金持有量测算表； 在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即为最佳现金持有量。 例：某企业现有ABCD四种现金持有方案，有关成本资料如下。采用成本分析模型确定最佳现金持有量。 5000 10000 25000 48000 短缺成本 40000 30000 20000 10000 机会成本 400000 300000 200000 100000 现金持有量 D C B A 项目 45000 40000 45000 58000 相关总成本 （二）存货模式(Baumol Model) 考虑的相关成本有：机会成本、转换成本 现金持有量 成本 固定转换成本 机会成本 相关总成本 最佳现金持有量 该模型应用前提： 时间 现金余额 Q 现金余额按存货模式变动 平均余额Q/2 机会成本= Q 2 *K 固定转换成本= T Q *F K---有价证券利息率 T---现金年需用量 F---有价证券每次固定转换成本 总成本对Q求导，并令导数等于0，此时的Q就是每次最佳现金补充金额。 Q*—最佳现金转换量 TQ*——最低相关总成本 四、现金的日常管理 企业在确定了最佳现金持有量后，还应采取各种措施，加强现金的日常管理，以保证现金的安全、完整，最大限度地发挥其效用。 现金管理 企业现金收支数量 确定最佳现金余额 现金预算 有价证券管理 短期融资管理 加速现金收回 控制现金支出 预测现金需要量 现金收支控制 第三节 应收帐款管理 应收帐款是企业因对外销售产品、材料、供应劳务等而向购货或接受劳务单位收取的款项。 应收账款的概念—— 因此，企业在提供商业信用时，必须把握一个有效的限度，同时，加强应收帐款的管理。 企业总是希望以赊销方式来扩大销路，增加收入，增强竞争能力，降低存货，从而提高企业的获利能力，但账款的不断增加，占用企业资金，同时使得公司资金回收困难加大，增加了企业经营风险。 应收账款的功能与负面影响—— 应收帐款管理目标—— 在发挥应收帐款强化竞争、扩大销售功能效应的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏帐损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。 一、应收账款的成本 应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。 （一）机会成本 机会成本= 维持赊销业务所需资金 *资金成本率 维持赊销业务所需资金 应收账款平均余额* = 变动成本 销售收入 应收账款平均余额 = 年赊销额 360 *平均收入账天数 变动成本率 例：某企业预测年度赊销额为300000元，应收入账款平均周围天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率（证券投资报酬率）10%，计算应收入账款的机会成本。 应收账款平均余额 = 300000 360 *60 =50000元 维持赊销业务所需资金 =50000*60% =30000元 机会成本= 30000*10%=3000元 （二）管理成本 （三）坏账成本 应收账款的成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的开支，主要包括对客户和资信调查费用、收账费用和其他费用。 应收账款因无法收回而给企业带来的损失。 二、信用政策 （一）信用标准 5C系统：信用品质(Character)、偿付能力(Capacity)、 资本(Capital)、抵押品(Collateral)、经济状况(Conditions) 信用标准是客户获得企业的商业信用所应具备的最低条件。 对客户信用评估考虑的五个因素：