第10章风险管理实务剖析.ppt

第10章 风险管理实务 本章属于重点章，是风险管理的核心内容，详细分析了企业在生产经营中遇到的政治风险、操作风险、项目风险、财务风险以及各种风险如何评估和应对等内容。 重点掌握内容包括：（1）政治风险的定义、评估和应对；（2）操作风险的定义、源头、评估和应对；（3）项目风险的定义、源头和应对；（4）法律风险的定义和应对；（5）财务风险的相关理论与实务；（6）重点掌握对汇率风险和利率风险的评估和应对；（7）掌握对衍生金融工具的简单计算；（8）对影响财务风险的外部环境变化的管理。 一、企业面对的政治风险 （一）定义：政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性，也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险。 （二）分类 1.宏观政治风险：对一国之内的所有企业有潜在影响； 2.微观政治风险：仅对特定企业、行业或投资类型产生影响。 （三）源头 1.外汇管制的规定； 2.进口配额和关税； 3.组织结构及要求最低持股比例； 4.限制向东道国的银行借款； 5.没收资产。 二、企业面对的操作风险 （一）定义：操作风险是指企业在进行基本的操作时经受的风险。 （二）特征：不是管理未知事项，而是处理已确立的程序，由于操作风险不是应付重大的未知事项，因此，在企业面临的所有风险类型中，操作风险是最便于管理的，不涉及任何对于未来事项的推测。 （三）源头 1.缺乏规定程序； 2.雇员缺乏培训； 3.疏忽； 4.设备及软件维护不足或已报废； 5.缺乏职业道德和舞弊意识； 6.不妥善的外包安排。 （四）操作风险的评估方法 1.员工方面：空缺职位数量、绝对数量及百分比、有职位空缺的期间、缺席员工的平均人数及最多人数、加班水平等。 2.运作方面：已利用的容量的百分比、控制界限被突破的实例、系统失效的次数、系统运作结束时未被处理的项目数量、交易量、平均处理时间、最长处理时间、生产力水平、员工流动、每千次处理中发生差错的数量等。 3.舞弊：舞弊或舞弊未遂实例的数量和价值、破坏安全系统未遂的次数。 4.风险的自我评估：管理层对企业内的不同层级采用不同的调查问卷，要求每个人完成一系列的综合问题，以对其负责的领域进行自我评估。 （五）应对操作风险方法 1.设立流程、程序和政策； 2.在公司内实施正式的内部控制系统； 3.防止错误和欺诈； 4.培训和管理雇员； 5.评估技术和系统； 6.外包安排。 三、企业面对的项目风险 （一）源头： 1.来自组织本身； 2.对客户需要与项目要求的管理不善； 3.计划和控制不足。 （二）应对项目风险的方法 1.矩阵管理下的团队建设； 2.设立强大的变动控制程序； 3.遵循良好的计划和控制原则。 四、企业面对的法律或合规性风险 （一） 财务风险管理实务 1.财务风险管理必要性 （1）改善财务规划和管理，这是公司治理的核心； （2）辅助作出更加合理的投资决策； （3）为套期决策提供信息； （4）对市场及经济的持续监控，为决策制定提供信息； （5）在进行外包和与对手交易时，促进尽职调查的执行。 2.财务风险管理技术 六、企业面对的汇率风险 1.定义 汇率风险是预期以外的汇率变动对企业价值的影响。还可定义为（由未进行套期的敞口导致）企业现金流量、资产和负债、净利润以及因汇率变动导致的股票市值的可能的直接损失或间接损失。 2.汇率风险类型 （1）交易风险，通过利润表影响一个企业的盈利能力，来源于企业的日常交易，包括用外币向供应商采购，以及将产品销售给客户。 （2）外币折算风险，指对财务报表，尤其是资产负债表的资产和负债进行会计折算时产生的波动。 （3）经济风险，主要竞争对手的地理位置和活动是外汇风险的一个重要决定因素，经济风险（如国际客户的销售的减少），不会出现在资产负债表上，但影响到利润表。 3.影响汇率的因素 5.汇率风险VaR计算法 VaR计算法需要三个参数：首先，持有期计划持有外汇头寸的时间长度，一般持有期为1天；其次，计划进行预测的置信水平，通常是将置信水平设定为99%或95%；最后，表示VaR所用的货币单位。 6.汇率风险管理方法 6.汇率风险管理方法 7.远期市场和期货市场的比较 （1）远期合同大小与交付日根据个人需要度身确定（即在企业和银行间确定）。期货合同是标准化的，并由同一家有组织的证券公司担保。 （2）远期市场不存在独立的结算行。期货市场上的所有结算都由证券交易所结算所处理，并且每日按市值结算。 （3）大多数远期合同在实际交付时结算，并且仅有一些合同是按成本抵消结算。大多数期货合同按抵消结算，并且仅有极少数是交付结算。 （4）期货合同的价格随时间改变，以反映市场对未来即期汇率的预期。如果企业拥有货币期货合同，并在结算日前决定不再保有该头寸，那么它可以销售相同的期货合同以抛售