第四章涉外金融管理剖析.ppt

五、超主权货币体系与人民币国际化 （三）应加快人民币国际化的步伐 1、最重要的是不断增强我国国力 2、进一步健全我国的微观经济主体 3、建立起一个现代化的开放型金融体系 4、改变我国外汇储备结构 * 五、超主权货币体系与人民币国际化 5、要进行富有弹性的汇率安排 6、要继续进行利率自由化改革 7、建立和健全完善的金融监管体系 8、中国要在国际金融领域发挥更大的作用 * 六、关于美债危机问题 截至2011年6月底中国所持有的美国债总计11655亿美元，高于5月的11598亿美元，环比增57亿美元。中国已连续三个月增持美国债。在标普历史上首次宣布调降美国的主权评级的情况下，巨额美债投资的安全性令人担忧。我们必须真正做到外汇储备对外投资多元化，以防风险。 /aEQC1a 8月16日 06:50 来自新浪微博 删除| 转发(57) | 收藏 | 评论(29) * 六、关于美债危机问题 美国债务违约的风险越来越大。一旦债务违约，持有大量美债的中国将受到很大影响。我们不明白，明知美国可能会债务违约，为什么近两个月还继续增持美国国债？今年5月中国持有美国国债1.1598万亿美元，5月比4月增加73亿美元，而4月比3月增持76亿美元，中国现在是美国国债最大的持有者。 7月29日 17:00 来自新浪微博 删除| 转发(515) | 收藏 | 评论(253) * 六、关于美债危机问题 虽然在最后时刻美国共和与民主两党达成了提高债务上限的协议，似乎让世界和中国松了一口气。其实也不是值得高兴的事，美国在继续耍弄中国和世界。因为在美国经济增长乏力的情况下，旧债未还又借新债，美国必然采取增加印刷美钞的办法来还债，导致美元大幅贬值。这是变相违约和赖账。 * 六、关于美债危机问题 有人把美国负债累累的责任推给中国。英国《金融时报》的一篇文章称，“中国纵容美国寅吃卯粮”。文章称，若没有慷慨的毒贩，瘾君子本不至于如此上瘾。中国的慷慨起到了推手作用。我们自己减少消费，出口给美国商品，借钱给他们花，却落个“毒贩”的声誉，不是太可悲了吗？/aRWgj5 * 六、关于美债危机问题 标准普尔宣布下调美国主权信用评级，不至美元体系崩溃，但美元贬值趋势已不可避免。中国3.2万亿美元储备可能会遭受重大损失。我们应逐步减少对美元的依赖。一是优化外汇储备结构；二是增加人民币外贸结算数量；三是加快人民币国际化步伐。 * 七、关于欧债危机问题的探讨 一、欧债危机的严重性及其对中国的影响 二、欧债危机主要依靠欧盟内部和国际协作来解决 三、中国应当参与对欧元危机的救援 四、中国对欧债危机救援应注意的问题 五、关于救援方式的具体思考 * * 思考题： 我国国际收支管理策略是什么？ 我国人民币资本项目可兑换的条件是什么？应注意哪些问题？ 如何改革与完善形成人民币汇率形成机制？ 如何看待超主权货币储备体系与人民币国际化？ 美债、欧债危机对中国的影响及中国的对策。 * 参考书目： 《中国金融改革、发展与国际化》，第十一章，经济科学出版社，1999年 《中国商业银行改革与创新》，中国金融出版社，2006年10月 人民币汇率形成机制研究 《金融研究》 2005年第1期 论人民币资本和金融项目可兑换 《管理世界》 2004年第2期 超主权国际货币储备体系与人民币国际化 《国际金融》2010年第6期 * 谢 谢！ * 图9-1：1992-2001年FDI和境外筹资比例示意图 * 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 FDI总额（亿元） 1104.16 2289.68 3655.82 3995.04 4548.73 5345.86 4860.23 3338.33 3376.17 1393.50 增长率 - 107.37% 59.67% 9.28% 13.86% 17.52% -9.08% -31.31% 1.13% -58.73% 境外筹资（亿元） 44.09 99.06 227 64.81 130.74 469.53 63.5 47.17 576.21 70.13 境外筹资占FDI比重 3.99% 4.33% 6.21% 1.62% 2.87% 8.78% 1.31% 1.41% 17.07% 5.03% 资料来源：根据中国金融年鉴数据整理。境外筹资是指在中国香港、美国等地发行的H股和B股筹资 表9-1：中国实现的FDI流入额 * 资料来源：根据各年中国金融统计年鉴数据整理而得。 图9-2：我国外债余额期限结构 * 年份 偿债率 负债率 债务率 外债/外汇储备 1985 2.80 5.60 53.40 5.97 1986 20.30 7.80 70.00 10.39 1987 12.70