第二章外汇与汇率的课件ppt.ppt

* 第二章 外汇与汇率 * 第一节 外汇与汇率 第二节 汇率及影响因素 第三节 汇率决定理论 第四节 汇率变动对经济的影响 第五节 汇率制度 外汇与汇率 * 一、外汇的概述 外汇（Foreign Exchange）一词是国际汇兑的简称。其含义有动态（Dynamic）和静态（Static）之分。 关于外汇的含义，国际货币基金组织和我国国家外汇管理局均作了明确的界定。国际货币基金组织的定义是：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。” 第一节 外汇与汇率 * 二、外汇的分类 从外汇管制的角度，外汇可以分为自由外汇和记账外汇两类。 根据外汇的来源与用途，外汇可以分为贸易外汇和非贸易外汇。 根据持有者的不同，外汇可以分为官方外汇和私人外汇。 从流动性的角度，外汇可以分为短期外汇和长期外汇。 根据交割期限，外汇可以分为即期外汇和远期外汇。 第一节外汇与汇率 * 三、外汇的基本作用 外汇作为一种主要的储备资产，在国际经济、政治和文化等交往中的作用是显而易见的。具体表现是： 转移国际间的购买力，促进国际间货币流通的发展。 促进国际经济交易尤其是国际贸易的发展。 便于调节国际间资金的供求失衡。 第一节外汇与汇率 * 四、汇率的概念 汇率（Foreign Exchange Rate）又称为汇价，是指两种不同货币之间进行兑换的比率或比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。 第一节外汇与汇率 * 五、汇率的标价方法 根据“基准货币”不同，或者根据用本币表示外币价格、还是用外币表示本币价格的不同，外汇的标价方法可以划分为两种基本方法：一种叫直接标价法，另一种叫间接标价法。 第一节外汇与汇率 * 六、汇率的种类 按照汇率制定的方法不同，可分为基本汇率和套算汇率 从银行买卖外汇的角度划分，可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。 从银行的汇兑方式来划分，可以分为：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 从交易期限来划分，可分为即期汇率和远期汇率 从外汇买卖的对象划分，可分为银行间汇率和商业汇率 第一节外汇与汇率 * 一、汇率决定的基础 国际金本位制度下汇率决定的基础 在国际金本位制度下，银行券可以自由兑换黄金，金币可以自由铸造，黄金可以自由输出入国。流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造成的金币。由于金币的价值取决于它的含金量的多少，因此，两种货币的兑换比例就取决于这两种货币含金量的比。两个国家单位货币含金量的比称为铸币平价（Mint Par）。所以，在国际金本位制度下决定汇率的基础是铸币平价。 纸币制度下汇率决定的基础 汇率决定于两种货币所代表的价值的比，在纸币制度下，两种货币的价值比等于两种货币的购买力的比，两种货币购买力的比称为购买力平价。因此，这时决定汇率的基础是购买力平价。 第二节 汇率决定及其影响因素 * 二、影响汇率变动的长期因素 国际收支状况 通货膨胀率的差异或相对通货膨胀率 经济增量率差异 第二节汇率决定及其影响因素 * 三、影响汇率变动的短期因素 利率差异 各国汇率政策和对市场的干预 投机活动与市场心理预期 第二节汇率决定及其影响因素 * 一、购买力评价说 购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity，PPP）基本思想是：货币的价值在于其具有的购买力。因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比。也就是汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。 开放经济中的一价定律 购买力评价的绝对形式 购买力平价的相对形式 第三节汇率决定理论 * 二、利率平价说 利率平价说说明了汇率与利率之间的关系。反映了国际贸易对于汇率决定的作用，而汇率与利率的关系则通过国际资金套利来实现，反映了国际资本流动对汇率决定的作用。 抛补利率平价（Covered interest-rate，CIP） 非抛补利率平价（uncovered interest-rate parity，UIP） 抛补利率平价与非抛补利率平价的统一 第三节汇率决定理论 * 三、国际收支说 国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的一种理论。汇率是外汇市场上的价格，外汇市场上供给和需求的变动对它有着直接的影响，而外汇市场上的交易行为又都是由国际收支决定的。 第三节汇率决定理论 * 四、弹性价格货币模型 弹性价格货币模型的代表人物是弗兰克尔、霍德里克（Robert Hodrick）和比尔森（J．Bilson），该理论实际上是国际收支货币论在浮动汇率制下的另一种表现形式。弹性价格货币模型是一种长期而非短期理论，是因为这一理论基本上不考虑价格