1Z101010资金时间价值.docVIP

1Z101010 资金的时间价值 （一）基本概念 1． 定义：是时间的函数。本质是将资金作为生产要素，在扩大再生产过程中，资金随时间的变化而产生增值。 2． 影响资金时间价值的因素：使用时间；数量大小；周转速度；投入和回收的特点。 3． 表达方式：利息与利率。 4． 复利与单利：单利是指仅对本金计息，复利不仅对本金计息，同时对利息也要计息。 二者的关系：本金越大，利率越高，计息周期越多，两者的差距就越大。因为复利计息比较符合资金在社会再生产过程中的运动的实际状况，所以在工程经济分析中一般采用复利计息。常用的复利计算有一次支付情形和等额支付系列二种。 5． 现金流量：考察对象整个期间各时点上实际发生的资金流出或流入量的总称。现金流量的三个基本要素：大小、方向和作用点。 6． 现金流量的表达方式：现金流量图与现金流量表。 7． 等值：不同时期、不同数额但“价值等效”的资金称为等值。 8． 影响等值的因素：金额大小，发生时间长短和利率。 9． 如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等。 10．终值与现值：终值是指现有一项资金P，按年利率I复利计算，N年后的本利和为多少。现值是指未来的一项资金按要求的利率折合到现在的价值是多少。 11．年金：发生在某一间隔相等的特定时间系列的等额资金。 （二）基本计算 1．基本公式： 2．典型计算题（1）某施工企业年初计划租入一台价值为3000万元的设备，租期10年内。基准收益率为8%，则每年租金额是（）。3000*（A/P，8%，10）=447万元 （2）某施工企业计划对外投资，目标是从现在开始的5年内每年要求等额回收本利和为200万元。要求的基准收益率为8%。则公司目前要投入的资金是（）。200*（P/A，8%，5）=798.54万元 （3）某企业第五年末应向银行还款200万，年利率为10%，问每年应存资金多少，才能保证偿还这笔贷款（） 200*（A/F，10%，5）=32.76万元 （4）某施工企业今年对外投资额200万元，计划5年后一次收回。在要求投资报酬率达到8%的条件下，其应收回的金额是（） 200*（F/P，8%，5）=293.86万元 （5）某施工企业5年后要偿还一笔到期债务100万元，在基准利率为10%的前提下。企业现在应一次性存入（）才能实现目标。 100*（P/F，10%，5）=62.09万元 （6）已知年利率12%，每月计息一次，则季实际利率为（）。 （1+12%/12）4-1=3.03%（7）每半年存款2000元，年利率4%，每季计息一次，2年后存款本息为（）。 计息周期利率为：4%/4=1%半年实际利率为：（1+1%）2-1=2.01%F=2000*(F/A,2.01%,4)=（8）某施工企业期初向银行贷款100万元，按季支付利息，季利率为2%，则1年支付的利息总和为（）。 I=F-P=100*（1+2%）4-100=8.24（9）年名义利率为8%，按季计息，则计息周期利率和年有效利率分别为（）。 8%/4=2%；（1+2）4-1=8.24%（10）某借款人借入50万元。期限10年，利率6%，采用等额还本，利息照付方式还款，第5年应还本付息多少？ 500000/10+500000*6%*（1-（5-1）/10）=68000元 1Z101020 建设项目财务评价基本概念1．对建设项目的经济评价按评价角度、范围、作用的不同分为财务评价与国民经济评价两个层次。2．对经营性项目，财务评价是根据国家现行财政、税收政策和现行市场价格，计算项目投资费用、产品成本、销售收入和税金等财务数据，分析项目的盈利能力、偿债能力和生存能力。对非经营性项目主要分析生存能力。 3．财务评价方案分为：独立方案与互斥方案。 4．影响项目决策的基准收益率的基本因素：资金成本，机会成本，投资风险和通货膨胀。 为了限制风险大，盈利低的项目进行投资，可以采用提高基准收益率的办法进行项目经济评价。通货膨胀率主要表现为物价指数的变化，其约等于其变化率，通货膨胀具有复利性质。基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资机会成本，这样才能使资金最有效的利用。 5．财务评价指标体系如下： （1）投资收益率静态指标的优劣：经济意义明确，直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果。但不足之处在于没有考虑投资收益的时间因素。 （2）投资回收期指标的优劣：容易理解，计算简易，在一定程度上显示了资金周转速度，但没有考虑投资方案整个计算期内现金流量，所以无法准确估计方案整个计算期内的经济效果。 （3）财务净现值指标的优劣：考虑了货币的时间价值和整个项目计算期内的现金流量分布，经济意义直观。不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收