2006-04-26中国面临资本大通胀.docVIP

中国面临资本大通胀 n242965211.shtml ? 曾经在网上看到一幅画，上帝用一只手托起世界（太阳系），当然笔者第一印象就是画“错”了，因为地球是圆的，宇宙是不存在上于下的。正如《圣经》中说“上帝将北极铺在空中，将大地悬在虚空。”世界的运转根本不会出现往一个方向掉下去的现象的，世界是根本不需要用什么去托的。 当然生活在地球上的我们，因为地球的吸引力的存在，使得我们已经习惯找一个依托。同样的思维模式也让我们在经济领域，比如在汇率市场上也总习惯的要找一个依托。从第一次世界大战前的国际金本位制，到1944年的布雷顿森林协议，再到二战之后的美元本位制都证明即使在金融领域，人类总习惯于寻找一个固定的依托。而现代的金融秩序告诉我们真正的金融秩序原本和上帝安排的宇宙是一样的秩序，不存在一个固定的依托。 我们把人民币的升值和贬值都习惯以美元为依托（参照），其不知人民币升值、贬值所参照的美元也是如我们所依托的地球悬在空中一样，美元一样会升值、贬值的。习惯以美元为参照来调整人民币升值、贬值于否的中国经济，倘若不能正确认识美元走势将会给中国经济带来的影响，而参照美元来制定货币政策，那无异于以地球为中心来画天体运行图，那样我们越画世界越复杂。 ? 一，美元贬值的背后是掠夺他国财富，是对中国僵化的汇率机制的冲击 很多年前笔者就曾突发奇想：既然汇率是固定的，如果中国央行大规模的印刷钞票，而用印刷来的钞票换成美元到国外买回物资，然后将物资投放到国内，那么一方面可以源源不断的从国外无成本的买回物资，而且因为国内的物资增加而货币不增加，相反人民币国内的购买力还会不断提高。这岂不是一个富民强国的好办法。随着以后对汇率市场逐渐认识，笔者发现事情没有那么简单。因为世界各国的汇率往往都是市场化的，当一国开始印刷货币的企图从别国获利时候，其汇率市场早就有了变化。一个国家通过央行印刷使货币增多的时同时，他的汇率同时会下跌的。 但不是所有的国家的汇率都是市场化的，比如中国，还比如那些曾经遭遇经济危机的国家如墨西哥、阿根廷、泰国、马来西亚……他们当时都是采用的固定汇率。以前中国是和美元挂钩的汇率政策，现在是有管理的浮动汇率，虽然目前中国进行了汇率改革，但现在的汇率水平照比固定汇率时只升值了3%左右，基本近似于原来的固定汇率水平。当然只要是固定汇率，那种开动印钞机从别国获取利润的方法就是可行的。只不过不是我们从别国获取利润，而是别国从我国获取利润。事实上美国近几年来其货币持续贬值，就证明美国很可能是这么干的。开动印钞机（发行国债），然后用所印的钞票购买中国廉价中国制造和资源。 2000年10月26日， 1欧元只能兑换0.823美元。到了2004年12月30日，纽约外汇市场上美元对欧元汇率创下了历史新低，1欧元可兑换1.3667美元。从最高点到最低点，美元对欧元贬值了65%以上。虽然近来美元走势上虽时有反弹，但是调整并不能改变美元疲软的趋势。而于此同时中国经济高速度增长，人民币理应大幅升值，但实际上于美元挂钩的结果就是人民币随美元一同贬值。即使05年7月21日的人民币汇率改革，也只不过是一次性2%的调整幅度。这使得人民币汇率已经严重背离其实际币值，给外资瓜分人民币升值留下了空间。 2003年时美国和日本政府曾经要求人民币升值，而中国政府作出的回应是人民币不升值，后来改变汇率制度所采取的也只是小幅升值。而正是出于应对中国人民币小幅升值，美国政府才会继续做出放任美元继续贬值的对策。很难说美国的货币政策针对的是中国，但无疑固定的汇率使得中国成了最大的受害者，中国制造成了“廉价”的代名词。美元贬值的背后也是中国庞大的外汇储备直接损失。2006年年初，国家发改委宏观经济研究院的一份报告认为，中国的外汇储备中80%是美元资产，存在着随美元贬值而缩水的风险。而到现在为止中国已拥有8536亿美元的外汇储备。 二，人民币升值背后的美元贬值 可以预见到美元是一个长期贬值的过程，而人民币将是一个长期升值的过程。 我们已经看到过去的美元贬值，而可以预见以后的美元也是一个贬值的过程；在过去几年里，一方面美元相对其他货币贬值，而贬值的美元并没有因此影响美国物价水平。原因何在？就在于美元和人民币之间稳定的汇率上。有廉价的中国制造源源不断的出口美国，支撑着美国物价，支持着美元汇率。才使得美国经济出现低通胀高增长的局面。显然正是中国的汇率机制支撑美国人低储蓄和高消费。如果失去了中国低汇率的支撑。可以想象，美国的汇率将会在原来的基础上继续贬值。实际上近来人民币的升值和美元贬值的趋势，正验证了这一点。也就是说人民币脱离美元速度越快，美元贬值的速度也就越快，中国的货币政策将直接影响世界。 如果中国继续小幅升值，当然逐渐失去中国支撑的美元，则是一个逐渐贬值的过程。现在的人民币的