2015.12.5一德期货有色金属行情展望报告会.docVIP

12.5有色金属行情展望报告会 一、领导致辞 主讲人：一德期货副总经理李忠明先生 非常高兴来到美丽的烟台，与大家见面。在座的各位都是我的新朋友，我们一德期货有着与客户共成长的理念，秉承着国家服务好基础产业，本着做好服务行业的目的来组织的这次会议。一德期货在上海期货交易所的支持下，从2013年开始，我们一德期货成为上海交易所最具成长性的会员单位，近几年成功跃升为优质会员。有这样的成绩，得益于我们一德期货在总部要求下着眼产业钻研、产业深挖，看重产业研究。我们一德期货在产业服务上，尤其在对应品种的产业研究上，有一些自己的心得。随着我们一德期货烟台营业部的成立，我们想把我们这几年成长的一些心得，提供给我们烟台的企业、投资者。在此，我对出席本次活动的烟台招商局辛局长、烟台金融办段处长表示大力的感谢。正是因为有我们政府部门的大力支持使得我们一德成功的在烟台设立我们的业务部门。我们希望这个部门能成为我们企业身边的合作伙伴。到了烟台之后，对我们烟台一些百年的企业能有一些专业方面的帮助。我们一德期货致力于与烟台企业研究共同合作期货的方式，逐步打造企业期限结合，将企业期限结合作为企业创新改革的一个方向，承接起一带一路的企业发展轨迹。一德期货总部在天津，天津和烟台都是沿海港口城市，我们一德将运用好地理位置优势，承接起经济发展的基本模式要求，发挥期货公司的优势。让企业期限结合的优势，在公司发展中更有体现，争取突破结构化改革对企业造成的冲击，让企业利用好期货这个工具，发挥相应的职能，共同把我们的企业打造成百年老店。最后，我预祝有色金属行情展望会圆满成功，谢谢大家。 二、有色金属行情策略分析（参考ppt图片） 主讲人：一德期货投资总监杨振强 我将从下面这三个面讲：一、有色金属行业的现状1.经济发展情况2.供---需情况3.未来预期；二、期货市场现状1.市场建设2.走势演绎3.价格预期研判；三、策略应对。说道有色无非就是供跟需的一个周期，策略应对篇幅比较短，只是一个例子，具体要跟企业的情况做一个具体的分析。这个ppt做了一个礼拜，作图就做了3天。 大家不可避免的都要直面难题，作为投资者应该灵活的应对。 一、有色金属行业的现状：这张图表（p4）反映了郭老师之前说的所有行业，包括房地产、制造业、工业、投资业，在08年达到顶峰后，又是一个周期，说明我们国家现在的状况，去产能化，以后继续还要继续。包括下面这张图，我国的产能指数和PPI的对比，到现在为止还没有停止的态势。这张图标是一德非常有名的一张表，需求下滑，压缩成本，产能出清到熊市结束整个过程，我们现在在产能出清这一过程，黑色产业非常明显，不能再低了。房地产刚才郭老师提了，商品房、新开发房都在跌，从房地产讲，去产能化还没完成。 反应在实际上面，我们四个品种穿插着讲，先讲一下铜。国际铜业研究组织(ICSG)必威体育精装版数据显示，2018年以前全球铜矿产能预计将以每年6%左右的速率递增，到2018年将达到2750万吨/年。2015-2018年之间，铜精矿产能预计每年增加6.5%，到2018年将实现2180万吨/年；溶剂萃取法/电解冶金法的产能年增速料在4.4%，到2018年产能将触及570万吨/年。供给端没有明显降速。这面这张图可以看出全球矿山的产能，产能还在向上增加，但是利用率还是较为平滑，各大机构没有大幅度减产和出库。一些行业协会有些传言出来，但是还没有成型。未来几年冶炼铜的产能增长速度则要低于铜矿的产能增长，预估年均增速将为3%，至2018年全球冶炼铜产能将达到2250万吨，此较2014年将增长13%或260万吨。其中，中国是铜冶炼产能增长的主要地区，占同期全球冶炼产能增长的60%比重。去产能化演变成经济不好，可能直接影响到下游结构化，能源的成本、货币的成本、人的成本，这要控制实际需要新能源新技术，所有成本都体现在高科技上。最近，铜用在电缆上面，而我国正在推行电网计划，加快普及和提升质量。将来将拉动铜消费，这是唯一的利多因素。其实这就看你能不能先知先觉，来感受行情的趋势。这一轮做铜的，只要跟着我们的脚步，基本没有赔钱的。我们可以看一下替代品，但铜在很多高科技方面、建筑方面是无可替代的。从国内供需来讲，先比铝镍比较好。进口量每月都在下降，供给量平稳态势，消费量是增加的。这是国际的供需，像郭老师说的，可能在18年以后才能出现短缺的现象。各研究机构对铜供需预计差异很大，今年供应过剩格局基本认同，但对明年供需情况分歧较大，主要是对明年减产以及需求程度估算差异。我们认为明年依旧呈过剩格局。这是国际行业机构的预测，因为经济不景气，预测都在往下调。预测的数据，明年降幅在8%左右。 我们再讲一下锌，关注中国主要锌冶炼商11月20日发布倡议书，计划减少2016年精锌产量50万吨。此次联合减产规模接近国内精锌年产量的10%，实际比预期低