C10 一般均衡.ppt

经济学基础 赵 林 飞 1座机电话号码57 feelingchao@163.com C10 产品市场和货币市场的一般均衡 投资函数 IS曲线 货币需求函数与货币供给 LM曲线 IS-LM曲线分析 投资函数 投资的含义 决定投资的经济因素 资本的边际效率MEC 投资的边际效率MEI 投资曲线 投资的含义 投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等） 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 决定投资的经济因素 投资的预期利润率r0 资本市场的实际利率水平 r（名义利率减去通货膨胀率） 投资者决定是否投资要比较r0 r ? 如果r0 r，则有利可图，I ? 如果r0 r，I ? I与r呈反方向，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。 例如：I 1250-250 r I I0-d r I0：自发性投资，d ： 利率对投资需求的影响系数 资本的边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital 指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价格的一种贴现率。 MEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。即 R：供给物价格，Ri :投资物每年预期收益 贴现率与现值 如果本金$100，年利率5%，则有 第1年本利和：100 1+5% 1 $105 第2年本利和：105（1+5%） 100 1+5% 2 $110.25 第3年本利和：110.25 1+5% 100 1+5% 3 $115.7 以此类推，一般地有： R1 R0 1+r ?R0 R1/ 1+r R2 R0 1+r 2 ?R0 R2/ 1+r 2 ……… Rn R0 1+r n ?R0 Rn/ 1+r n MEC是递减的 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是因为： 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降； 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。 例题 某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$13310。 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的$30000，即 MEC r0 如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则资本边际效率公式为： 如果已知R、J，以及各年的现金流量Ri，即收益，则可以算出r0，如果r0 r，则有投资价值。 例题：资本边际效率曲线 假如某企业的四个投资项目, 项目A投资量$100万,MEC 10%; 项目B投资量$50万, MEC 8%; 项目C投资量$150万, MEC 6%; 项目D投资量$100万, MEC 4%; 资本边际效率曲线 IS曲线 I I0-d r 投资与利率负相关 当I I0 - d r 时，国民收入是如何变动的呢？这就是IS曲线要研究的 IS曲线即I S点的轨迹 IS曲线是描绘产品市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。 IS曲线的由来 IS曲线的几何含义和经济意义 几何上，IS曲线表示了一条利率和国民收入负相关的曲线，是自左向右下倾斜的一条曲线。 经济上，是任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这一水平上，投资等于储蓄。 因此，IS曲线是I S的点的轨迹，即由产品市场均衡条件投资等于储蓄而形成，IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄。 产品市场的失衡 LM曲线的定义 LM曲线Y Y r 货币需求与货币供给相等的点的轨迹 货币市场均衡点的轨迹 即L M LM曲线的几何和经济学含义 几何上，LM曲线表示了一条国民收入和其相应的利率正相关的关系，是自左向右上倾斜的一条曲线。 经济上，是一定的国民收入相对应的利率水平，在这一水平上，货币需求等于货币供给。 LM曲线是L M的点的轨迹，即由货币市场均衡条件货币需求等于货币供给而形成，LM曲线上每一点都表示货币供给等于需求。 LM曲线 LM曲线的三个区域 根据不同的利率水平下货币投机需求的大小，可以将LM曲线划分为三个区域： Keynes区域 中间区域 古典区域 0-Y1 —Keynes区域Y1-Y2—中间区域Y2 —古典区域 Keynes区域 Keynes认为 当利率水平下降到很低水平时，人们对货币需求成为无限大 h?? 即存在流动性陷阱 LM曲线变成一条水平线,即Keynes区域 古典区域 相反,如果利率水平上升到一定高度后,货币的投机需求为零 h 0 , 即货币需求不受利率影响,LM线成垂直。 古典学派认为,人们只有交易需求而无投机需求,因