171农业投资及可行性论证.ppt

具体的： 1）项目历史背景 2）拟建规模和建设场地的选择 3）资源及原材料状况 4）市场需求 5）项目设计 6）组织结构，人员培训 7）环境保护 8）投资筹措和资金运用，偿还 9）拟建项目实施计划 10）成本估算 11）财务分析12）经济评价 13）比较，选择结论 市场调查的重要性： 1。我校养禽场因1998年未做市场调查经营亏损； 2。农学系香蕉苗培育第一年产量小，全部售完还有剩余生产能力，第二年产量大，市场饱和而亏损，后来经市场调查寻找渠道，建立各种供销保障使供需结合，年年盈利 3）终值：是把较早时间的资金价值换算成以后时间的相当值。 （农业投资中任何垫支资金都可按复利系数计算到若干年后的本利和数额 ，以便于和若干年后的实际收入比较）  F = K * （1 + P ） 年成本法：是将投资化为成本进行比较，结合运用贷款利率的时间因素分析，由等额年费用小为优；年成本由投资还原成本，利息成本和经营成本组成。 现值比较法：即现金流量折现法。用若干年现金流量差额以一个预定的利息率折现 ------（即逐年收益现值总和与逐年支出现值总和比较，大于的方案可取） 收益费用比法：用农业投资项目在有效期限内的收入现值总和与费用总和之比大于1为方案可行。 B / C = ?t=1 n {B t / (1+P) n } / ?t=1 n { Ct / (1+P) n } 净现值法: NPV＞0，可行。 净现值是把项目计算期内各年的净现金流量，按一定的贴现率折算到建设初期（第一年初）的现值之和。 NPV = ?t=0 n （CI—CO）t ( 1+I)-t CI：现金流入量。 CO：现金流出量 净现值的经济含义：可以这样直观解释，设某项目初始投资8000元，一年后获利10000纯收入，若税率为0，当贴现率为5%时，其净现值=（10000*0。9524）-- 8000 = 1524。 就是说若投资者可在资本市场上借到5%利息的资金，该项目在投资1524元也是保本，不亏不赚。 或者说该项目投资8000元，按5%利率计算，利息400元，一年后还本付息8400元，加上一年利润10000元，可获利1600元，1600元的现值，即净现值刚好等于1524元） 净现值法中贴现率的选取： 1）取决与企业的最低期望收益率 2）企业资金成本即 资本市场借款利率或银行利率 3）根据该部门行业的基准收益率（或国家规定的）确定 EMP：某企业为购买一台设备需投资10000元，其寿命为6年，第6年末残值为0。该企业购买此设备后，前三年每年可增加净收益2525元，后三年每年可增净收益3840元，若该企业选定贴现率为15%，问这项投资是否值得？ 解： 该项目现金流量图如下： 3840元 3840元 3840元 2525 元 2525元 2525元　 ? ? ? ? ? ? ?　　　　?　 　　　? ０　　　　１　　　　２　　　　３　　　　　　　４　　　　５　　　　６ ? 10000元 NPV= （—1）*10000+2525*2.2832+3840*22832*0.6575= 152970(元)＞0，可行。 从NPV公式可看出，NPV 是贴现率I的函数，随I的增加，NPV减小。I=IRR=I‘时， NPV=0。两者关系如图： I’(IRR) I（%） 净现值与贴现率关系 贴现法：又叫内部收益率法。即 NPV=0时的IRR大于国家规定（该行业）基准收益率或银行利率，方案可行。 内部收益率：指在整个计算期内各年的净现金流量现值之和（NPV）为0时的贴现率。 ?t=0 n （CI—CO）t ( 1+IRR)-t = 0 （IRR为内部收益率） IRR内部收益率的计算通常用试算法求得： 1）给出一个贴现率IRR1，求出净现值 NPV1，