第7章 套利交易.ppt

第7章 套利交易;第一节 套利概述;;;第二节 套利交易的种类和方法;;（一）牛市套利（bull spread);[例1]—2003年12月底铜0405和0407合约价差为380元，我们认为这个价差超过正常水平，价差应当缩小，遂进行以下操作：;;[例2]：假如例1中04年2月铜的价格不是上涨而是下跌，但价差仍然缩小了280元/吨，结果怎样呢？看下表：;例3：假如在上面例子中，价格发生变化但价差不是缩小而是继续扩大，套利交易就会出现亏损。见下面计算表：;2、特点;;（二）熊市套利(bear spread);[例4]*（本例两个月份有特殊性，只是用于举例说明）; 如果成交后到7月30日市价不降反升，但只要价差扩大，仍可以获得盈利。;分析：;（三）蝶式套利;例如：;;二、跨商品套利;（一）相关商品间的套利; 小麦/玉米套利实例 单位：美元/蒲式耳;（二）原料与成品套利; ;1、大豆提油套利;2、反向大豆提油套利;;（三）跨???套利;[例6]; ;;四、期现套利;[例7]; ;[例8] 买入近月抛出远月期货合约而形成的期现套利（实例）; ;第三节 套利的分析方法和注意要点; 大连大豆期现价格对比;二、套利的注意要点;? ！