习题-7企业价值评估.doc

第七章 企业价值评估 一、单项选择题 1..企业价值评估的对象一般是（ ）。 A.企业单项资产价值的总和 B.企业整体的经济价值 C.企业的清算价值 D.企业的会计价值 2.如果企业停止运营，此时企业的清算价值是（ ）。 A.财产的变现价值 B.财产的账面价值 C.财产的未来现金流量的现值 D.财产的相对价值 3. 经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是（ ）。 A.它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量 B.现时市场价格表现了价格被市场所接受，因此与公平市场价值基本一致 C.会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值 D.会计价值与市场价值通常不一致 4.有关企业实体现金流量表述正确的是（ ）。 A.如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量 B.企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是股权资本成本 C.企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用后的剩余部分 D.企业实体现金流量，是可以供给股东的现金流量扣除债权人流量的余额 5.若企业保持目标资本结构，负债率为40%，预计的净利润为200万元，预计未来年度需增加的经营性营运资本为50万元，需要增加的净经营性长期资产总投资为100万元，折旧摊销为40万元，则未来的股权现金流量为（ ）万元。 A.127 B.110 　　C.50 D.134 6. 按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是（ ）。 A.股利支付率 B.权益收益率　　C.企业增长潜力 D.股权资本成本 7. 市净率模型主要适用于拥有大量资产而且（ ）。 A.连续盈利，并且值接近于1的企业B.净资产为正值的企业 C.销售成本率较低的服务业企业 D.销售成本率趋同的传统行业的企业 8. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。问该公司的内在市盈率是（ ）。 A.9.76 B.7.5 C.6.67 D.8.46 9.根据相对价值法计算得出的价值是目标企业价值的（ ）。 A.内在价值 B.账面价值 C.清算价值 D.相对价值 10.市盈率最重要的驱动因素为（ ）。 A.股利支付率 B.增长潜力 C.风险 D.权益报酬率 11.下列有关市净率的修正方法表述正确的是 ( )。 A.用增长率修正实际的市净率，把增长率不同的同业企业纳入可比范围 B.用股东权益收益率修正实际的市净率，把股东权益收益率不同的同业企业纳入可比范围 C.用销售净利率修正实际的市净率，把销售净利率不同的同业企业纳入可比范围 D.用股权资本成本修正实际的市净率，把股权资本成本不同的同业企业纳入可比范围 12. 某公司本年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，留存收益比例为50%，预计年度的增长率均为3%。该公司的β为1.5，国库券利率为4%，市场平均股票的收益率为10%，则该公司的本期收入乘数为（ ）。 A.0.64 B.0.625 　　C.1.25 D.1.13 13.某公司2010年的利润留存率为50%。净利润和股利的增长率均为6%，2011年的预期销售净利率为10%。该公司的值为2.5，国库券利率为4%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的内在收入乘数为（ ）。 A.1.15 B.1.25 C.0.625 D.0.425 14. 某公司2009年的利润留存率为40%，2010年的净资产收益率为20%。净利润和股利的增长率均为4%，该公司的值为2，国库券利率为2%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的内在市净率为（ ）。 A.1.25 B.1.2 C.0.85 D.1.4 二、多项选择题 1. 价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业整体的经济价值具备以下哪些特征（ ）。 A.整体价值是企业单项资产价值的总和 B.整体价值来源于企业各要素的有机结合 C.部分只有在整体中才能体现出其价值 D.企业的整体功能，只有在运行中才能得以体现 2.企业的整体价值观念主要体现在（ ）。 A.整体不是各部分的简单相加 B.整体价值来源于要素的结合方式 C.部分只有在整体中才能