第12章财务报表分析.ppt

第十二章 财务分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的作用 全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，分析存在的问题，总结经验教训，改进经营活动、提高管理水平； 为企业外部投资者、债权人等信息使用者提供资料，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策服务； 考核企业内部各部门的经营业绩。 二、财务分析的目的 企业所有者 企业债权人 企业经营决策者 政府经济管理机构 审计师 企业所有者 分析目的：分析企业的盈利能力和风险状况，以便据此评估企业价值或股票价值，进行有效的投资决策。 分析内容：企业的盈利能力、资产管理水平、财务风险、竞争能力、发展前景等。 债权人 分析目的：关注债务人的现有资源以及未来现金流量的可靠性、及时性和稳定性。 短期债权人：关心企业当前的财务状况、短期资产的流动性以及资金周转状况。 长期债权人：侧重于分析企业未来现金流量和评价企业未来的盈利能力。 企业管理层 分析目的：通过财务分析所提供的信息来监控企业的经营活动和财务状况的变化，以便尽早发现问题，采取改进措施。 政府管理机构 分析目的：更好地了解宏观经济的运行情况和企业经营活动是否遵守法律法规，以便为其制定相关政策提供决策依据。 审计师 分析目的：提高审计的效率和质量，以便正确地发表审计意见，降低审计风险。 四、财务分析的方法 比率分析法 比较分析法 因素分析法 比较的标准 因素分析法 　1、概念 因素分析法又称因素替换法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象——综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。 2、连环替代法 F = A * B * C F1 = A1*B1*C1 五、财务分析的程序 确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料 选择适当的分析方法，确定分析指标 进行因素分析，抓住主要矛盾 为作出经济决策提供各种建议 第二节 财务能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 一、偿债能力分析 偿债能力分析主要有短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前的偿债能力。 （一）短期偿债能力指标 （二）长期偿债能力指标 （三）影响偿债能力的其他因素： （1）增强的因素： 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 （2）减弱的因素： 未作记录的或有负债 担保责任引起的负债 长期、大额的经营租赁 二、营运能力分析 生产资料营运能力分析通常采用资产周转率或周转期 周转率=收入/平均资产 （存货例外） 周转期=360/周转率 与销售收入有关的获利能力指标 【例】ABC公司2011年12月31日的资产负债表简表如下， 该公司的全部账户都在表中，表中打问号的项目的数字 可利用表中其他数据以及补充资料计算出来。 补充资料： ⑴年末流动比率1.5 ⑵产权比率80％ （负债与权益比率） ⑶以销售额和年末存货计算的存货周转率15次 ⑷以销售成本和年末存货计算的存货周转率10.5次 ⑸本年毛利（销售额减去销售成本）63000元 要求：将上表填列完整 一、杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系是一种综合分析和评价企业财务状况的方法，它由美国杜邦公司首先创造出，故称为杜邦系统。 杜邦分析方法是一种分解方法，而不是另外建立新的财务指标。 2、指标说明 净资产收益率，它是所有指标中综合性最强、最具代表性的一个指标。其高低决定因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数 权益乘数表示企业的负债程度。该指标越大，表明企业的负债程度越高，财务风险越大。 二、沃尔比重评比法 财务状况综合评价的先驱者之一 　　　　亚历山大·沃尔 20世纪初 《信用晴雨表研究》 《财务报表比率分析》 把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业的信用水平。 沃尔的评分法从理论上讲，有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率。以及未能证明每个指标所占比重的合理性。 沃尔的评分法的另一个缺陷是当某项指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的影响。 105.35 100 合计 29.25 14.75 19.95 15.00 17.00 6.70 2.70 1.17 0.59 1.33 1.50 1.70 0.67 0.54 2.33 0.88 3.33 12 10 2.66 1.63 2.00 1.50 2.50 8 6 4 3 25 25 15 10 1