第十章财务分析与业绩评价自学.ppt

第十章 ?财务分析 目录 第一节财务分析概述 1.1财务分析 1.2财务分析的内容 1.3财务分析的局限性 第二节财务分析的方法 2.1趋势分析法—概念 2.1趋势分析法—方式 2.2比率分析法—概念 2.2比率分析法—类型 2.3因素分析法—概念 2.3因素分析法—方法 例题 第三节 ? ?财务指标分析 3.1偿债能力指标 3.1偿债能力指标1--流动比率 3.1偿债能力指标2--速动比率 3.1偿债能力指标3--现金流动负债比率 3.1偿债能力指标4--资产负债率 3.1偿债能力指标5--产权比率 3.1偿债能力指标6—或有负债比率 3.1偿债能力指标7--已获利息倍数 例题 3.1偿债能力指标8—带息负债比率 例题 例题—答案 3.2营运能力指标 3.2营运能力指标1—劳动效率 3.2营运能力指标2—周转率 3.2营运能力指标3—应收账款周转率 例题 例题—答案 3.2营运能力指标4—存货周转率 3.2营运能力指标5—流动资产周转率 3.2营运能力指标6—固定资产周转率 3.2营运能力指标7—总资产周转率 3.2营运能力指标8—不良资产比率、资产现金回收率 例题 例题—答案 3.3获利能力指标 3.3获利能力指标1--营业利润率 例题 例题---答案 3.3获利能力指标2—成本费用利润率 3.3获利能力指标3—盈余现金保障倍数 3.3获利能力指标4—总资产报酬率 3.3获利能力指标5—净资产收益率 3.3获利能力指标6—资本收益率 3.3获利能力指标7—每股收益 3.3获利能力指标7—每股收益 3.3获利能力指标7—每股收益 3.3获利能力指标8—每股股利 3.3获利能力指标9—市盈率 3.3获利能力指标10—每股净资产 3.4发展能力指标 3.4发展能力指标1--营业收入增长率 3.4发展能力指标2—资本保值增值率 3.4发展能力指标3—资本积累率 3.4发展能力指标4—总资产增长率 3.4发展能力指标5—营业利润增长率 3.4发展能力指标6—技术投入比率 3.4发展能力指标7—营业收入三年平均增长率 3.4发展能力指标8--资本三年平均增长率 例题 例题—答案 3.5综合指标分析—概念 3.5综合指标分析—杜邦财务分析体系 3.5综合指标分析—杜邦财务分析体系 3.5综合指标分析—杜邦财务分析体系 例题 例题---答案 例题---答案 3.5综合指标分析—沃尔比重评分法 3.5综合指标分析—沃尔比重评分法 第四节　业绩评价 4.1业绩评价 4.2业绩评价的内容 4.2业绩评价的内容 4.3综合评价报告 分析： （1）体现企业持续发展态势和市场扩张能力。 （2）一般认为，该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。 分析： （1）体现企业持续发展水平和发展趋势。 （2）一般认为，该指标越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。 例：某公司2001年发行在外的股数为1000万股，年初的股东权益总额为600万元，年资本保值增值率1.2（假设该企业所有者权益增加均为靠自身努力增加的）。2004年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，2004年资本积累率50％，2004年年末的资产负债率60％，负债的年均利率为8％。2004年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，每股市价为15.5元，所得税率33％。 　　要求： 　　（1）计算2001年末的股东权益总额和每股净资产。 ? 　　（2）计算2004年年初的股东权益总额、年初的资产负债率。 　　（3）计算2004年年末的股东权益总额、负债总额.产权比率。 　　（4）计算2004年EBIT、总资产报酬率、净资产收益率、每股收益、市盈率、已获利息倍数、三年资本平均增长率。 解： （1）　　 2001年末的股东权益总额=600×1.2=720万元　　 2001年末的每股净资产=720/1000=0.72元/股 （2）　　 年初的股东权益总额=3×400=1200万元　　 年初的资产负债率=400/(400+1200)×100％=25% （3）　　 2004年年末的股东权益总额=1200×(1+50%)=1800　　或:=1200+600=1800　　 资产权益率=1-60%=40%　　 负债总额=1800×(3/2)=2700万元 产权比率=2700/1800=1.5 （4）　　 税前利润=308.2/(1-33%)=460万元　　 负债利息=2700×8%=216万元　　 EBIT=460+216=676万元　　 总资产报酬率=676/[(1600+4500)/2]×100％=22.16%　　 净资产收益率=308.2/[(1200+1800)/2] ?×100％=20.55%