财务报表分析201212.ppt

第二章 资产负债表解读 （一）资产结构　　资产结构是企业在某个时刻各项资产相互之间的搭配关系。企业如果希望持续稳定地盈利，其资金必须均衡配置在不同的资产项下。 流动资产获利弱 长期资产获利强 第二章 资产负债表解读 1.企业资产结构影响因素 （1）企业内部管理水平 （2）企业规模 （3）企业的资本结构 （4）行业因素 （5）经济周期 第二章 资产负债表解读 2.资产结构的内容 （1）按照资产流动性，可以分为流动资产和长期资产 与之相适应存在三种资产结构：保守型资产结构、适中型资产结构和激进型资产结构。 第二章 资产负债表解读 （2）按照资产的使用形态，可以分为有形资产和无形资产 在讲求技术以及品牌的经济中，企业无形资产的数量和质量无疑决定了企业的核心竞争力。 第二章 资产负债表解读 （二）资本结构 　　资本结构是指企业各项资本的构成及其比例关系。 广义的资本结构是指企业全部资本的构成，包括企业负债与所有者权益之间的比率关系，债务结构，所有权结构等； 狭义的资本结构仅指企业债务与所有者权益之间的比值。 第二章 资产负债表解读 1.企业资本结构的影响因素 （1）企业面临的筹资环境 （2）资本成本与融资风险 （3）行业因素 （4）企业生命周期 （5）获利能力和投资机会 第二章 资产负债表解读 2.企业资本结构决策 企业的资本结构决策将重点考虑以下几个问题： （1）资金需要量 企业一般按照自身的资金需求来设定需要融资的数量。 资金需要量分析的主要方法是销售百分比结合长期投资分析。 第二章 资产负债表解读 （2）资本成本 资本成本，选择较低的 第二章 资产负债表解读 （3）企业的风险态度 保守型资本结构 ，财务风险相对较小，资本成本较高，在选择融资方式时，会更多使用权益融资，即使在负债融资中，也以中长期债务为主 第二章 资产负债表解读 适中型资本结构，在该种资本结构下，企业一般使用流动负债解决流动资金需求，使用权益资金或长期债务支持长期资金需求； 第二章 资产负债表解读 风险型资本结构，在该结构下，权益资金较少，企业负债率比较高，同时企业还使用流动负债支持长期资金需求，这样，企业可以承担较少的资本成本，如果其投资收益足够高，是可以使用这种资本结构以实现股东财富最大化的。 第二章 资产负债表解读 流动负债按照不同的标准，可以进行如下分类　　第一：按照偿付手段不同，可以分为货币性流动负债和非货币性流动负债 货币性流动负债：如短期借款、应付账款 非货币性流动负债：预收账款 第二章 资产负债表解读 第二：按照偿付金额是否确定，可以分为金额确定的流动负债和金额需要估计的流动负债 金额确定的流动负债：大部分流动负债 金额需要估计的流动负债：预计负债、预提费用 第二章 资产负债表解读 第三：按照形成方式分类，可以分为融资活动形成的流动负债和营业活动形成的流动负债 融资活动形成的流动负债：短期借款和预提的借款利息 营业活动形成的流动负债：应付账款、应付票据、应付职工薪酬等 第二章 资产负债表解读 　1.短期借款：　　财务分析人员应检查企业短期借款的到期期限。　2.应付票据：　　财务分析人员应关注应付票据是否带息，企业是否发生过延期支付到期票据的情况以及企业开具的是商业承兑汇票，还是银行承兑汇票。 第二章 资产负债表解读 3.应付账款　　分析人员应关注企业应付账款的发生是否与企业购货之间存在比较稳定的关系，是否存在应付账款发生急剧增加以及付款期限拖延的情况。4.预收账款　　预收账款是企业在销货之前预先购买收取的款项，应在1年内使用产品或劳务来偿还。　　预收账款的分析应关注其实质即是否因为企业产品的旺销所致，否则应降低其质量。 第二章 资产负债表解读 5.应付职工薪酬 应当注意企业是否存在少计负债的问题，以及是否利用应付职工薪酬来调节利润，需要关注：　　（1）企业是否将提供给职工的全部货币与非货币性福利全部计入了应付职工薪酬，是否存在少计、漏计的情况。　　（2）辞退福利是或有负债，应检查计入应付职工薪酬的部分是否符合确认的条件，企业对其数据的估计是否合理准确。　　（3）现金结算的股份支付是否按照权益工具的公允价值计量，企业在可行权日后的每个资产负债表日以及结算日，是否对应付职工薪酬的公允价值重新计量。 第二章 资产负债表解读 　6.应交税费　　是否存在实质上已经构成纳税义务，但是企业尚未入账的税费，例如一些企业已经完成了销售行为，但是拖延开具增值税销售发票，致使增值税销项税额在当期的数额较少，对此，分析人员应当予以关注。 第二章 资产负债表解读 7.预计负债　　预计负债来自于或有事项，或有事项是指过去的交易或者事