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工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 外部投資報酬率之方案評估 單一方案ERR之計算 外部投資報酬率(ERR)為將各金額轉到末值(F)來看，其中A, F之轉換採用MARR，P, F之轉換採用ERR。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.11 其方案相關資料如下： 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.11 【解】 由於ERR(13.4%)大於MARR(10%)，此方案是值得投資的。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 外部投資報酬率之方案評估 多方案ERR的評估 由於ERR不以年值計算為基準，當二方案之服務年限不同時就必須先將二案之間服務年限之最小公倍數年限為共同之評估年限，其中必須經過若干個更新之轉換。評估時仍以增額分析的觀念，計算增額之ERR來進行評估。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.12 以下為二個方案投資情形，試以ERR法來評估之。 【解】 (1)由0方案（不投資）增支到方案A之ERR=13.4%大於MARR，因此值得投資。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.12 【解】 (2)由方案A增支到方案B 因為增支之ΔERR(14.19%)大於MARR(10%)，B方案值得投資，為較佳方案。 報酬率法與現值法之比較 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 方案評估優先次序關係圖 6-* CHAPTER 6 報酬率法 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 前言 報酬率有以下三種定義： 內部投資報酬率，定義為能使任一投資方案之所有現金流量（包括收入與支出）之現值或年值為0之利率即為內部投資報酬率。 再投資報酬率，當投資某一方案時，將投資所帶來的收入在此方案服務年限前，予以再投資於「其他」方案，所產生之報酬率即為再投資報酬率。 外部投資報酬率，定義為使投資方案的末值等於此投資回收資金之再投資時，所產生之累積報酬率即為外部投資報酬率。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 前言 通常，一般所謂報酬率法係指內部報酬率法，其評估分析計算時應分為兩個步驟： 第一步驟乃是計算方案本身的內部報酬率，通常使用內差法求解之； 第二步驟是將此報酬率與最低要求報酬率(MARR)作一評比，若大於或等於 MARR則可接受此方案，反之，則否。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 內部投資報酬率之方案評估 單一方案的評估 將投資方案之收支情形，繪成現金流量圖，再使用上述步驟求解，以下例題說明之。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.2 某一遊覽公司決定新購一輛遊覽巴士，其現金流量如右表所示：試求出其報酬率為若干？ 【解】 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.2 【解】 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 內部投資報酬率之方案評估 多互斥方案之評估 計算增額報酬率的方法有下列三種： 找出彼此二方案差額之淨現金流量的現值或年值等於零的利率。 找出使此二方案現值相等的利率。 找出使此二方案年值相等的利率。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 多互斥方案之評估 運用增額報酬率法評估互斥性方案之步驟如下： 依期初總投資額由小到大排列順序。 計算各方案之內部投資報酬率(IRR)。 去除各方案之IRR小於最低要求報酬率的方案。 以淘汰後剩下之第一個方案為衛冕者，下一個方案為挑戰者，計算增額報酬率ΔRR是否大於MARR。 多互斥方案之評估 如果挑戰者不值得投資（ΔRR小於MARR），再令下一個方案成為挑戰者。 如果挑戰者值得增額（ΔRR大於MARR），則此挑戰者變成衛冕者。 重複第4至第6的分析步驟，直到全部方案分析完畢，此時選擇最後之衛冕者為最後方案。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.3-收入與支出皆知之方案評估 以下為六個可供選擇之互斥性方案MARR=$18%，為計算方便起見，例題中每一方案之殘值均與期初投資額相等。 試以投資報酬率法予以評估並抉擇之。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.3-收入與支出皆知之方案評估 【解】 由上表分析可知方案E為抉擇之對象。 工程經濟學 Chapter 6　報酬率法 6-* 例題6.5-收入方案未知之方案評估 政府打算在交通不便的兩地之間興建公路，試以增額報酬率法評估選擇較佳方案，有兩個方案可供選擇，其一為沿海線興建公路，期初投資為47,500萬元，每隔10年翻