国债逆回购业务介绍.doc

附件1 国债逆回购业务介绍 （仅供参考） 1、什么是国债逆回购 　　国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者 融资方 与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。 国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。 2、打新股、银行短期理财与国债逆回购的关系 近期新股破发频繁，原有打新股资金操作空间受限，收益无法保证。作为短期资金拆借的国债逆回购业务逐渐进入大家的视线，为短期大额资金找到了新的操作空间。国债逆回购业务收益率普遍高于同期银行理财收益率，对大额短期资金和原打新股客户有一定吸引力。当今股市低迷、打新负收益、房地产及各种能源价格高位震荡、基金普亏的情况下，这种无风险高利贷可能是应对高通胀的比较有效的方法。 3、国债逆回购相关问答： 1、国债逆回购的交易品种有几个？ 答：有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天九个品种。 2、如何进行国债逆回购的操作？ 答：逆回购按“卖出”方向进行申报。沪市申报数量应为100手或其整数倍，即成交金额为10万元或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手；深市申报数量应为10张或其整数倍，即成交金额为1000元或其整数倍，单笔申报最大数量不得超过10 万张。沪市申报价格最小变动单位为0.005元人民币，深市申报价格最小变动单位为0.001元人民币。 3、国债逆回购的交易时间？ 答：每个交易日9:15 至11:30 、13:00至15:00。 4、国债逆回购的手续费是多少？ 答：不同交易品种费率不同。 新质押式回购 1 天 佣金 成交金额的 0.001% 2 天 佣金 成交金额的 0.002% 3 天 佣金 成交金额的 0.003% 4 天 佣金 成交金额的 0.004% 7 天 佣金 成交金额的 0.005% 14 天 佣金 成交金额的 0.010% 28 天 佣金 成交金额的 0.020% 28 天以上 佣金 成交金额的 0.030% 5、国债逆回购到期日如何计算？ 答：债券回购交易期限按日历时间计算。若到期日为非交易日，顺延至下一个交易日。 6、只要在营业部开户就能进行国债逆回购交易吗？答：国债逆回购业务的在本公司的开展范围由各证券公司自行规定，客户需向开户营业部咨询其是否可开展此业务。 7、 账户里有闲置资金立刻就能办理国债逆回购业务吗？答：各证券公司对回购业务的管理要求及流程不同，存在协议签署、权限开通等方面的问题，客户在进行逆回购交易前需向开户营业部了解操作流程。 8、 逆回购交易与新股申购资金是否可套用？ 答：回购交易实行一次成交、两次结算方式，各证券公司对回购资金到账日的管理规定也不同。有的券商为方便客户打新股，购回日当天本金到账可用，有的需清算后到账，客户需向开户营业部了解相关规定，并根据不同的回购品种测算出资金套用时间，合理安排才可实现资金利用率最大化。 9、国债逆回购业务收益到底有多高？答：取决于行情的波动，日常成交的价格就是每百元资金到期年收益，通常可以获得比银行定期高的收益。 10、国债逆回购的收益如何计算？ 答：购回价 100元＋年收益率×100元×回购天数/360。 例1：某客户周四委托卖出204001，100手，成交价格5.210 分析：①该客户进行的是1天逆回购交易，周四晚第一次清算时证券公司从投资者账户中扣除该笔回购资金10万元及手续费1元；②周五为购回日，如证券公司允许，则日间该笔回购的本金10万元投资者可使用但不可取，晚上第二次清算后利息到账。该笔回购利息扣除手续费后的收益为：5.21%*10万*1/360-1＝13.47元。 例2：某客户周四委托卖出204003，3600手，成交价格1.495 分析：①该客户进行的是3天逆回购交易，周四晚第一次清算时证券公司从投资者账户中扣除该笔回购资金360万元及手续费108元；②周日为购回日是非交易日，故顺延至周一清算。如证券公司允许，则周一日间该笔回购的本金360万元投资者可使用但不可取，晚上第二次清算后利息到账。该笔回购利息扣除手续费后的收益为：1.495%*360万*3/360-108＝340.50元。