下游需求疲弱,铁矿石反弹难以持续.docVIP

下游需求疲弱，铁矿石反弹难以持续 南证2队 朱秋月 2015.09.10 主要观点：近两周来，铁矿石i1601与螺纹钢主力在走势上，铁矿石反弹而螺纹钢横盘震荡。现货价格也较为坚挺，普氏至，逼近0美元。由于补库以及季节性开工率回升铁矿石强势反弹下游钢厂需求持续，供应压力料将增加，后期铁矿石上涨空间有限，反弹难以持续。 铁矿石价格强势原因 阅兵假期之后，钢厂高炉开工存在一定的补库需求。时，大中型钢厂的进口铁矿石平均库存可用天数仅为。假期结束叠加钢厂消费传统旺季到来钢厂需要补铁矿石。，大中型钢厂铁矿石平均库存升至同时铁矿石港口库存处于较低位置，，全国主要港口铁矿石库存为，处于以下，连续减少。库存的现货需求带来的活跃铁矿石现货价格强势反弹。 大中型钢厂铁矿石库存 图2.铁矿石港口以及普氏指数 的疲弱限制铁矿石上行空间 3日公布的与房地产方面的数据均不佳 图3. 固定资产与房地产投资增速 国家通过政策来拉动经济，但各项政策发行之后到转换为钢材需求还有很长的路要走更别说基建相关政策实施存在相当的难度，中的基础建设投资项目虽多，但有效开工率十分不足，资金依旧是横亘在其中的大难题。房地产难以提振，连续的降准降息以及政策的放松仅仅是带动一二线楼市的销售，巨量的房地产待售压力投资逐月下降。 、需求压力 国际铁矿石巨头逆势扩产，生产线措施降低成本以量抢占市场份额。的级别大船靠岸，巴西至中国的铁矿石运再度下降。今年，巴西与澳大利亚的发货量明显提升。截止底，发往的铁矿石为，创历史单月最高发货；巴西运往中国的铁矿石为，环比增加%。经过相应，将陆续到港。到港量增加，后期铁矿石供应压力逐步加大。 持续恶化，钢价下行继续钢厂利润原材料铁矿石的价格反弹更加加剧这一局面钢厂报告公布后数据统计，占比%，超过一半钢厂出现亏损。对企业贷款，现金流。月底中秋节与十一假期，两个节长假期间钢厂的销售压力与资金压力均上升。当钢厂绷不住开始去产能铁矿石的需求将会开始下降阶段。 所述，假期后的补库与钢厂季节性开工率回升带来的活跃不能持续，供应与需求压力均将增加，铁矿石价格将震荡运行。建议主力做空，浮盈加仓第一阶段目标