第三讲IS-LM模型4.1.ppt

* IS-LM曲线模型 * 总结：凯恩斯理论的基本框架 观察 1) 我们的分析始终是建立在凯恩斯定律基础上的 2) 根据凯恩斯定律，均衡产出决定于总需求。 * IS-LM曲线模型 * 凯恩斯理论的基本框架 有效需求 与总供给相等的总需求 * IS-LM曲线模型 * 凯恩斯理论的基本框架 有效需求不足 如果有效需求不足，产出就可能低于充分就业的水平。 在没有政府干预的情况下，有效需求可能出现不足。 * IS-LM曲线模型 * 凯恩斯理论的基本框架 资本边际效率 利率 预 期 收 益 资本供给价格 投资 消费 流动偏好 货币供给 投 机 性 动 机 交 易 性 动 机 预 防 性 动 机 收 入 消费倾向 平均消费倾向 边际消费倾向 投资乘数 收入 第三讲 结束 * 凯恩斯认为，均衡国民收入不但要求产品市场供需均衡（非计划存货投资等于0，而且要求货币市场也要达到均衡。现代经济离不开货币，消费、投资、政府购买、进出口都要通过货币来实现（电子货币），一般认为，货币的供给是由政府决定的外生变量，货币的需求和供给不均衡时，会影响到市场利率。市场利率又会反过来影响国民收入，所以当且仅当两个市场均达到均衡时，国民收入才会达到均衡。 * 当利率等于0时，为什么自发性投资不是无穷大？当投资量无限扩大时，受其他资源拥有量的限制，资本的边际产量降低，利润率下降，直至负数，当继续投资利润率等于0时，企业会选择停止投资。 * 一般等价物是从商品中分离出来的被人们普遍接受的商品，在一定时期是固定的一两种商品。比如黄金。 * 收入获得的时间惯例以及支付制度等商业制度。 * 三长两短 * 市场利率10%，一年后连本带息给你110元，现在你愿意出的最高价格是多少？ * * 人们以利息收入为代价持有货币的动机： 1、交易动机：个人和企业为了进行正常的 交易活动持有货币的动机。 原因：收入与支出在时间上不同步。 数量决定于收入、惯例、商业制度。后两者不变的情况下主要决定于收入水平。 收入越高，交易动机需求越大。 2、谨慎动机或预防性动机 谨慎动机：为预防意外支出而持有一部分货 币的动机，如事故、失业、疾病 等意外事件。 原因：未来收入与支出的不确定性。 数量主要决定于人们对意外事件的看法，从全社会来看它是收入的函数，与收入成 正方向变动关系。 用L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部 货币需求量，用y代表具有不变购买力的实 际收入，则货币需求量与收入的关系可表达 为： L1 = L1(y) 或 L1 = k y K是0到1之间的数字 它是增函数 收入与货币需求 货币量 收入 0 3、投机动机 投机动机：指人们为了抓住购买有价证券的有利机会（投机以赚取收益）而持有一部分货币的动机。 有价证券：通常是指可以在公开市场自由买卖的证券一般包括政府发行的债券、公司发行的股票或公司债券以及其他有价证券. 投机原则：在有价证券价格低时买进，在有价证券价格高时卖出。 债券价格与利率之间的关系：反比例关系。 债券市价＝单位债券盈利 / 市场利率 思考： 如果市场利率10%，一年后债券利息10元，现在你购买债券愿意出的最高价格是多少？ 如果市场利率5%，一年后债券利息10元，现在你购买债券愿意出的最高价格是多少？ 利率低时，债券价格高，人们预期继续上涨的余地和可能不大，回落的可能性倒挺大，因此在此比较高的价位上卖出债券，手中持有的货币将会增加，投机需求量大。 利率高时，债券价格低，人们预期继续下跌的余地和可能性不大，上涨反弹的可能性倒不小，所以在这种比较低的价位上买进债券，手中持有的货币将会减少，投机需求量小。 结论：投机需求与利率呈反向变动关系。 案例分析 市场利率10%，张三购买一张债息为10元的债券，价格为100元； 市场利率下降为5%，将其售出，获得200元（债息还是10元）；（货币需求增加） 市场利率又上升到10%，可以购买两张债息为10元的债券，获得20元债息。（货币需求减少） 用L2表示投机需求，用r表示市场利率，则二者之间的关系可写为 L2 = A-h ( r ) 它是减函数 利率与货币需求 货币量 r 0 人们对货币的总需求是对货币的交易需求、预防（谨慎）需求和投机