第九讲会计.ppt

第十章 资金筹集与资金成本 学习目标 掌握资金的几种筹集方式 掌握不同筹资方式资金成本的计算 掌握资本结构的概念以及计算 思考： 如果你想买一部手机价值2000元，但是你手上只有200元，你该怎么办？ 资金的筹集方式 股权融资 吸收直接投资 发行股票 内部积累 债权融资 银行借款 企业债券 租赁 商业信用 混合性筹资 优先股 认股权证 可转换债券 吸收直接投资 吸收国家投资 国家财政拨款，由此形成国家资本金 吸收企业、事业等法人单位的投资 法人资本金 吸收城乡居民和企业内部职工投资 个人资本金 吸收外国投资者和港澳台地区投资者的投资 外商资本金 股票融资 股票是股份有限公司为了筹集资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股权的凭证。 股票的种类 按股东的权利和义务不同，普通股和优先股 按票面有无记名，记名股票和无记名股票 按票面是否标注金额，有面值股票和无面值股票 按发行对象和上市地点，A股、B股、H股、N股、S股 股票的价值 票面价值：股票票面上标注的金额。 股票的发行价格 等价发行（issuance at par）：以股票面值为发行价格。 时价发行（issuance at market price）：以市场价格为基础进行发行。 中间价发行（issuance at mean price）：以介于市场价和票面价的中间价格进行发行。 溢价发行：以超过股票面额的价格发行股票。 折价发行：以低于股票面额的价格发行股票。 会计核算 某公司发行股票100万股，票面价值为10元/股，实际发行价格为15元/股。发行费用为100,000元。 内部积累 企业的未分配利润和各种公积金。包括资本公积、盈余公积（法定盈余公积、任意盈余公积、公益金）、未分配利润。 企业的内部积累也可以用来购置固定资产、进行更新改造、以及转增资本。 银行借款 向银行借款往往需要附带一些信用条件。 信贷额度 周转信贷协议 补偿性余额 按贴现法计息 定期向银行提交财务报告、保持适当的流动性 实际利率≠名义利率 实际利率=借款人实际支付的利息/借款人借得的借款 还要考虑通货膨胀因素 如果银行存款利率为5%，当前通货膨胀率为3%，则实际利率为2%。 举例 例1：名义利率为8%，借款年限为5年，按复利计算，则实际单利利率为： 例2：名义利率为8%，借款年限为2年，每季度复利一次，则实际单利利率为： 小结： 企业债券 决定债券价格的因素 债券面值 票面利率 市场利率 债券期限 某企业发行面值为1000元的债券，票面利率为10%，每年年末付息一次，5年后到期。当市场利率分别为 （1）10% （2）12% （3）8% 时，债券的发行价格分别为多少？ 租赁（lease） 融资租赁（financial lease）：由租赁公司按承租单位的要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。 租赁期长，接近于设备的使用寿命。 租赁期中，尽管设备的所有权并没有发生转移，但承租方拥有实际使用设备的权利并承担相应维修保养的义务。 到期后按合同约定的方式处置资产。通常以较低的价格留购。相当于分期付款购买设备 经营租赁（operating lease）：通过支付租金的方式在短期内使用某项资产。 租赁期短。 设备的维修、保养等责任主要由出租人承担。 到期后通常退还资产。 某企业于2000年1月1日从租赁公司租入一台设备，价值为100,000元，租期5年，预计期满时的残值为6,000元，归企业所有。年利率为9%，租赁手续费为设备价值的2%。租金每年末支付一次。每次支付的租金为： 商业信用 应付帐款 展期信用 商业汇票——应付票据 应收票据贴现 应付账款 某企业以“2/10，n/30”的信用条件购进一批材料。如果在折扣期后付款，则资金成本为： 商业汇票 商业汇票是单位之间进行延期付款的购销活动时，根据合同开具的反映债权债务的书面证明。 商业承兑汇票：由销货单位或购货单位开出的，由购货单位承兑的汇票。 银行承兑汇票：由销货单位或购货单位开出的，由购货单位请求其银行承兑的汇票。 汇票承兑期由交易双方商定，一般为1-6个月，最长不超过9个月。 无息票据和有息票据 票据贴现 持票人将未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息后取得银行资金的一种融资行为。 甲厂于4月10日向乙厂采购材料，货款为5000元，乙开出汇票，并经甲承兑，到期日为10月10日。后乙急需用款，于6月10日办理贴现。银行贴现息6 ‰（月息）。 优先股（preferred stock） 权利： 优先获得股利 优先获得清偿 种类 累计优先股和非累计优先股 可转换优先股和不可转换优先股 参加优先股和非参加优先股 可赎回优先股和不可赎回优先股 优先股的价值