2013财务成本管理真题答案解析.doc.docx

2013年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》答案解析　一、单项选择题(本题型共25题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。)　1、正确答案：D　知识点：财务管理原则的种类及其内容　试题解析：　净增效益原则的一个应用是沉没成本。　2、正确答案：B　知识点：短期偿债能力比率　试题解析：　该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。　3、正确答案：C　知识点：投资组合的风险和报酬　试题解析：　曲线上最小方差组合以下的组合是无效的，选项A错误;风险最小点是最小方差组合点，由于有无效集的存在，最小方差组合点与报酬率最低点不一致，选项B错误;证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，选项C正确;曲线弯曲程度与相关系数大小有关与标准差的大小无关。　4、正确答案：D　知识点：资本资产定价模型　试题解析：　证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度，一般说，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大。　5、正确答案：B　知识点：股票的价值　试题解析：　根据固定增长模型，P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g), 假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率=(P1-P0)/P0=g　6、正确答案：C　知识点：债券到期收益率　试题解析：　计息期利率=10%/2=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%　7、正确答案：B　知识点：项目系统风险的衡量和处置　试题解析：　信用风险的大小可以用信用级别来表示，因此应选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券。　8、正确答案：C　知识点：最常用的股权市价比率模型　试题解析：　预期市盈率=0.4/0.8÷(10%-6%)=12.5　9、正确答案：D　知识点：最常用的股权市价比率模型　试题解析：　收入乘数估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。　10、正确答案：B　知识点：现金流量折现模型的应用　试题解析：　使用调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值，无风险收益率应当选择长期政府债券的到期收益率而不是票面利率。　11、正确答案：D　知识点：期权估价原理　试题解析：　看跌期权价格=看涨期权价格-标的资产价格+执行价格现值=10-20+24.96/1.04=14(元)　12、正确答案：A　知识点：期权的投资策略　试题解析：　看涨期权当前市价低于执行价格，期权处于虚值状态，内在价值为0。　13、正确答案：B　知识点：期权价值的影响因素　试题解析：　假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，会使看涨期权价格降低，看跌期权价格上涨。　14、正确答案：C　知识点：杠杆效应　试题解析：　选项B反映的是经营杠杆，选项D反映的是财务杠杆。总杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率，所以选项C正确。　15、正确答案：A　知识点：资本结构的MM理论　试题解析：　根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，债务资本成本不变，加权资本成本下降，但股权资本成本会上升。有债务企业的权益成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬。　16、正确答案：D　知识点：短期借款　试题解析：　有效年利率=(1000×10%)÷[1000×(1-10%)]=11.11%　17、正确答案：C　知识点：股票分割　试题解析：　股票股利发发会改变股东权益结构，但股票分割不影响股东权益的结构，选项A错误;股票分割与发放股票股利不会影响股东权益总额，选项B错误;股票分割会降低股票每股面值，但股票股利的发放不影响股票面值，选项D错误。　18、正确答案：C　知识点：股票的种类　试题解析：　公开间接方式发行股票的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本;股票的变现性强，流通性好。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。　19、正确答案：A　知识点：营运资本的有关概念　试题解析：　保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产/收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。　20、正确答案：D　知识点：商业信用　试题解析：　放弃现金折扣的年成本=(2%÷98%)×360÷(40-10)=24.49%　21、正确答案：C　知识点：固定制造费用成本差异分析　试题解析：　选择A、B为耗费差异，选项D为闲置能量差异。　22、正确答案：B　知识点：盈亏临界分析　试题解析：　息税前利润率=安全边际率×边际贡献率=(1-70%)×(1-40%)=18%　23、正确答案：D　知识点：成本按性态分类　试题解析：　酌量性变动成本的发生额是由经理人员决定的，所以选