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長期資本管理公司 英語：Long-Term Capital Management L.P., 縮寫為 LTCM 是一個投機性避險基金，專門從事利用高槓桿的絕對報酬交易策略 例如固定收益套利、統計套利和配對交易等 ，總部設置於美國康乃狄克州格林威治。該公司的避險基金，長期資產投資組合 Long-Term Capital Portfolio L.P. ，在90年代晚期遭逢失敗，在美國聯準會的監督之下接受其他金融機構的援助。 LTCM是由所羅門兄弟的前副董事長暨債券交易部主管約翰．梅韋瑟 John Meriwether 於1994年成立，董事會成員包括了因制定選擇權定價公式，而在1997年共同獲得諾貝爾經濟學獎的麥倫·休斯和羅伯特·C·默頓。LTCM在成立第一年就獲得了年化報酬率超過40%的巨大成功，然而在1998年俄羅斯金融危機後，卻在不到四個月的時間裡造成了46億美元的巨大虧損，不得不請求美國聯準會的財政介入。不久之後，該基金在2000年初倒閉。 建立过程：John Meriwether在因為1991年的一樁交易醜聞而辭職之前，一直領導著所羅門兄弟的債券交易部門。在1993年，他成立了避險基金──長期資本公司，並且招募了幾位所羅門兄弟的債券交易員，以及兩位後來的諾貝爾獎得主──Myron Scholes和Robert C. Merton。公司其他主要成員還包括了：Eric Rosenfeld 前所羅門債券套利交易部主管 、Greg Hawkins 前所羅門債券套利交易部 、Larry Hilibrand 前所羅門債券套利交易部 、William Krasker 前所羅門債券套利交易部 、Dick Leahy 所羅門高級主管 、Victor Haghani 前所羅門債券套利交易部 、James McEntee 債券交易員 、Robert Shustak、David W. Mullins Jr. 前聯準會副主席 等人。這些人在德拉瓦州組成了長期資本管理有限公司 LTCM ，但總部則設置於康乃狄克州格林威治。長期資本管理公司管理著註冊於開曼群島的長期資本資產組合，該基金以超低成本支出為宗旨，透過和貝爾斯登的合作處理交易，並由美林證券負責處理客戶關係。.[3] Meriwether選擇成立避險基金來規避一些強加在傳統投資工具 如共同基金 上，植基於1940年投資公司法案的財務規範。該法案規定，基金接受百人或百人以內資助，其每人淨值超過一百萬美元者，可對大部分約束其他投資公司的規範享有豁免權。1993年底，Meriwether努力和幾位富裕人士接洽，獲得了長期資本管理公司的創立資本。在美林證券的幫助下，LTCM從企業主、社會名流，甚至私立大學基金處獲得了數億美元的資金。然而，這些資金大部分來自於和金融業相關的公司和個人。在1994年2月24日LTCM開始正式進行交易之前，公司就已累積了超過10.1億美元的資本。 四大天王：美国长期资本管理公司创立于1994年，主要活跃于国际债券和外汇市场，利用私人客户的巨额投资和金融机构的大量贷款，专门从事金融市场炒作。它与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大对冲基金。LTCM掌门人是梅里韦瑟（Meriwehter ,被誉为能点石成金的华尔街债务套利之父。他聚集了华尔街一批证券交易的精英加盟：1997年诺贝尔经济学奖得主默顿（Robert Merton 和斯科尔斯（Myron Scholes ,他们因期权定价公式荣获桂冠；前财政部副部长及联储副主席莫里斯（David Mullis ；前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔德（Rosenfeld 。这个精英团队内荟萃职业巨星、公关明星、学术巨人，真可称之为梦幻组合 。长期资本管理公司以不同市场证券间不合理价差生灭自然性为基础，制定了通过电脑精密计算，发现不正常市场价格差，资金杠杆放大，入市图利的投资策略。舒尔茨和默顿将金融市场历史交易资料，已有的市场理论、学术研究报告和市场信息有机结合在一起，形成了一套较完整的电脑数学自动投资模型。他们利用计算机处理大量历史数据，通过连续而精密的计算得到两种不同金融工具间的正常历史价格差，然后结合市场信息分析它们之间的必威体育精装版价格差。如果两者出现偏差，并且该偏差正在放大，电脑立即建立起庞大的债券和衍生工具组合，大举套利入市投资；经过市场一段时间调节，放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上，此时电脑指令平仓离场，获取偏差的差值。交易策略：該公司使用複雜的數學模型，通常利用美國、日本和歐洲各國政府債券等固定收益投資工具進行套利交易。政府債券是一種定期債務合約，意味著他們在未來的特定時間點會支付一筆固定金額。債券剛發行時的現值差異是最小的，所以根據經濟學理論，任何價格的差異都會經由套利交易而趨於一致。不同於兩間公司股價差異能反映出潛