周期性行业业绩波动案例.docx

周期性行业业绩波动案例经查阅了2011年至今上市的企业的招股说明书，未发现有申报期亏损的案例。若申报企业确系周期性行业，业绩受季节等因素的影响较大，那么一般都需要对周期性波动对比较详细的分析，具体案例如下：一、西安通源石油科技股份有限公司（300164）1、业务季节性引起的上下半年经营业绩不均衡的风险 报告期内各年上下半年及前三季度，公司经营业绩情况如下表所示： 单位：万元上表显示，报告期各上半年，公司实现的营业收入占全年营业收入的比重较低，上半年净利润维持略盈或略亏水平，公司收入和利润主要在下半年实现。公司的经营成果在上下半年之间表现出明显的不均衡特点。 形成这一特点的主要原因是受油田客户生产作业的计划性和射孔作业所处工序的影响。公司客户主要为中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国海洋石油总公司等三大石油集团下属的油田。油田生产作业的计划性很强，各油田一般在年底制定次年的预算计划，并于次年第一季度下达油田设备采购和作业施工计划，通常油田大规模的生产服务作业时间一般于每年第二季度开始，在大庆油田等地处北方寒冷地区的油田，生产服务作业则更多地集中在下半年。另外，由于射孔作业是完井过程的最后一个环节，需要在钻井、固井、录井等作业完成后实施，处于完井作业的后端，因此，油田客户实施射孔作业的时间通常主要在每年的下半年。作为复合射孔器和作业服务供应商，受油田生产作业的计划性和射孔作业所处的工序影响，本公司的复合射孔器销售和作业服务也主要在下半年实施。相应地，本公司业务收入主要在下半年实现。 由于上半年实现的收入较少，上半年营业利润不足以完全覆盖各项费用，因此，报告期各期上半年净利润为略盈或略亏。公司经营成果在上下半年之间不均衡情况，对公司经营计划的合理安排构成一定不利影响。 二、徐州海伦哲专用车辆股份有限公司（300201）2、经营业绩季节性波动风险 目前，我国高空作业车产品的市场主要集中在电力、市政、交通、园林等行业，这些客户基本都属于大型国有企业和国家行政事业单位，其采购计划和预算资金支出大多受政府财政预算收支的控制，其对高空作业车产品的采购具有明显的季节性特征，大量采购通常在第三、四季度实施，据统计，高空作业车行业每年四个季度的发货量分别约占全年的15%、20%、25%、40%。高空作业车产品销售的季节性特征会导致公司不同季度的销售收入有较大波动，从而影响到公司季度业绩的稳定性。报告期内，公司各季度主营业务收入和半年度净利润明细如下：单位：万元三、上海科大智能科技股份有限公司（300222）3、季节性波动的风险报告期内，本公司主要客户来自于国内电力系统，由于我国电力行业的设备采购、货款结算遵守严格的预算管理制度，即一般在一季度进行项目立项、方案审查及批准采购计划，二季度及下半年履行招投标等程序后签订采购合同，因此在完整的会计年度内，公司收入和利润均呈现出一定的季节性特征，公司营业收入和净利润的实现主要集中在下半年，上半年尤其是一季度相对较少。2008年、2009年和2010年最近三年下半年，公司实现的收入分别为当年全年主营业务收入的76.75%、73.52%和71.76%，实现的净利润分别为当年全年净利润的105.42%、89.82%和83.57%。由于受电力系统客户预算管理和春节假期期间生产作业安排等因素影响，导致公司一季度季节性特征更为明显，营业收入较少，2008年、2009年及2010年最近三年一季度主营业务收入分别为578.02万元、660.15万元、1,089.02万元，分别占当年主营业务收入的13.99%、7.95%和7.89%，由于营业收入较少，而折旧、工资等固定费用按期计提，管理费用等仍持续支出，因此报告期内一季而折旧、工资等固定费用按期计提，管理费用等仍持续支出，因此报告期内一季度出现亏损现象。2008年、2009年及2010年最近三年一季度净利润分别为-56.29万元、9.30万元、-106.64万元，分别占当年净利润的-9.57%、0.52%和-2.17%。 四、北京拓尔思信息技术有限公司（300229）8、公司营业收入和利润水平存在季节性波动风险 公司报告期内每季度营业收入和净利润情况如下表所示：公司报告期历年一季度营业收入较低，而下半年营业收入占当年收入总额的比例均在60%以上，营业收入存在较为明显的季节性特征，主要是由于政府部门和大型企事业的采购下半年较为集中所致。同时，由于软件企业员工工资性支出、固定资产摊销等成本所占比重较高，造成公司净利润的季节性波动比营业收入的季节性波动更为明显。报告期历年第一、二季度净利润较少，70%-85%的净利润产生于下半年。2009 年一季度，受季节性波动、金融危机和公司经营规模扩张费用上升的三重影响，公司当季净利润为-238.42 万元。因此，公司营业收入