私募基金业务精读.pptx

私募基金业务花蕾营业部二○一五年十一月1.1为什么要开展私募业务1、私募崛起的大时代随着《私募投资基金监督管理暂行办法》颁布实施（2014年8月21日），掀起了基金经理自立门户的潮流。规定中私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且净资产不低于1000万元的单位和个人金融资产不低于300万元或最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。在销售私募基金时，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和张贴布告、散发传单、发送手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。1.1为什么要开展私募业务《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》的推出（2014年2月17日），使私募基金向阳光化迈进了一大步。私募基金身份合法化，私募基金的发展越来越规范化。备案登记制度确立了私募基金管理人自主发行产品、自主管理的主体地位，规定“经备案的私募基金可以申请开立证券相关账户”。没有独立账户，意味着没有自主地位，新的制度安排打破了“开户”这个制约私募行业发展的问题，改变了私募机构原本需要借助通道发行产品的现状。1.1为什么要开展私募业务2、私募机构焕发资本市场活力私募特点：投资范围广、投资手段灵活、投资能力强私募盈利模式：追求绝对收益，由投资能力决定其生存方式3、对冲基金是私募证券投资基金发展趋势由于投资方式多样，投资管理能力突出，私募基金在证券市场逐步发展壮大，尤其是在美国，私募对冲基金在财富管理领域的占据重要地位，整个市场的交易量大部分由对冲基金占据。换手率高，交易稳定；1.2私募基金市场数据及分析中国证券投资基金业协会公布数据显示，截至2015年9月底，基金业协会已登记私募基金管理人20383家。已备案的正在运行的基金私募基金20123只，认缴规模4.51万亿元，实缴规模3.64万亿元。其中12738只是2014年8月21日《私募投资基金监督管理暂行办法》发布实施后新设立基金，认缴规模2.12万亿元，实缴规模2.04万亿元。私募基金从业人员31.74万人。主要业务类型私募管理人（家）占比管理基金（只）占比管理规模（亿元）占比证券898144%1196359%1675637%股权951247%615631%2411554%创投12666%12486%24485%其他6243%7564%17324%统20123100私募基金是以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。按募集资金用途分为：私募股权投资基金、私募证券投资基金。阳光私募基金是与公募基金相对应的，运作透明化、规范化的私募基金。私募证券投资基金特点：购买门槛较高收取超额业绩费追求绝对正收益股票的投资比例灵活操作灵活流动性有限制1.3私募产品概述募集的对象不同信息披露要求不同募集的方式不同投资限制不同业绩报酬不同私募和公募的区别：1.3私募产品概述私募基金公募基金募集对象少数特定的投资者，包括机构和个人，一般不超200人。信托通道不超50人。广大社会公众募集方式非公开发售公开发售信息披露对信息披露要求较低，具有较强的必威体育官网网址性。对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露投资限制投资限制由协议约定在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制业绩报酬管理费、超额业绩报酬只收取管理费投资门槛一般为100万，以10万或者10万的整数倍增加一般1000元以上监管机构证监会证监会私募与公募的区别：1.3私募产品概述设计主动管理型、安全垫型、结构化型、量化对冲型等阳光私募产品，满足客户投资于二级市场的各种风险收益特征的产品形式，如下：通道适用法规信托信托法，信托公司集合资金信托计划管理办法，信托公司证券投资信托业务操作指引资管通道证券公司客户资产管理业务管理办法,证券公司集合资产管理业务实施细则等，私募投资基金监督管理暂行办法基金专户基金法，基金公司特定客户资产管理业务试点办法等，基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则基金子公司基本上同基金专户期货专户与基金专户类似有限合伙合伙企业法，基金法，私募投资基金监督管理暂行办法私募基金(独立发行)基金法，私募投资基金监督管理暂行办法1.4私募产品发行方式机构产品成立门槛通道费用投资范围基金专户3000万0.3%左右，30万最低消费几乎市场上所有品种信托计划1000万0.5%左右，25万最低消费除商品期货意外几乎市场上所有品种（信托公司需要拥有股指期货资格）证券资管3000万0.5%~0.8%几乎市场上所有品种期货资管100万0.2%二级市场品种私募备案产品无无几乎市场上所有品种1.4私募产品发行方式1.4私募产品发行方式—信托通道信托公司（受托人）证券公司托管银行私募公司投资者（