2016期货及衍生品基础.doc

期货及衍生品概述? 考点一、现代期货交易的形成? 1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。 2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度? 3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。 4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。? 5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。? 6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。 ?? 例题：（????）年芝加哥期货交易所结算公司成立。?A.1882?B.1925?C.1883?D.1848? 答案：B?? 考点二、国内外期货市场发展趋势? 国际期货市场的发展历程 ?1、商品期货? 1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。 2．金融期货? ?例题：股指期货最早产生于(??)年。（真题）?A．1968???B．1970???C．1972???D．1982? 答案：D?? 3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。 一是交易所内部竞争加剧? 二是场内交易与场外交易竞争加剧? 三是交易所之间竞争加剧。? 会员制体制效率较低? 4．交易所合并的原因主要有：? 一是经济全球化的影响；? 二是交易所之间的竞争更为激烈；? 三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。?? (二)我国期货市场的发展历程? 1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。? 2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。? 3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。随后，中国国际期货公司成立。? 3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3?000万元人民币。? 4、2000年12月，中国期货业协会成立? 5、中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，并于20l0年4月推出了沪深300股票指数期货。?? 例题：(??)?中国期货业协会成立（真题）? A．2006年9月?B．2006年12月?C．2007年3月?D．2000年12月?答案：D?? 考点三、期货交易的基本特征 1、合约标准化?2、场内集中竞价交易?3、保证金交易：杠杆交易5%?-15%?4、双向交易?5、对冲了结?6、当日无负债结算：逐日盯市? 例题：期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的(??)。 ?A．合约标准化???B．交易集中化??C．双向交易和对冲机制??D．保证金交易?答案：D?? 考点四、期货与远期、期权、互换的联系和区别? 期货交易与远期交易的区别 2．期货与期权的区别? 3、期货与互换的区别 ? 例题：期货交易与远期交易的区别包括（???）?A.交易对象不同?B.功能作用不同?C.履约方式不同?D.合约双方关系不同?答案：ABC?? 考点五、期货及衍生品的功能? 1、规避风险的功能?2、价格发现的功能?3、资产配置的功能 考点六、期货及衍生品市场的作用? （一）期货市场在宏观经济中的作用? 1．提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济? 2．为政府制定宏观经济政策提供参考依据? 3．促进本国经济的国际化? 4．有助于市场经济体系的建立与完善? （二）期货市场在微观经济中的作用? 1．锁定生产成本，实现预期利润? 2．利用期货价格信号，组织安排现货生产? 3．期货市场拓展现货销售和采购渠道?? 例题：期货市场在微观经济中的作用主要包括(??)。? A．提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济? B．锁定生产成本，实现预期利润? C．利用期货价格信号，组织安排现货生产? D．期货市场拓展现货销售和采购渠道?答案：?BCD?? 第二章 期货市场组织结构与投资者 考点一、期货交易所职能? 1、提供交易的场所、设施和服务? 2、设计合约、安排合约上市? 3、制定并实施期货市场制度与交易规则? 4、组织并监督期货交易，监控市场风险? 5、发布市场信息? 例题：期货交易所职能包括(????)。? 设计合约、安排上市B．提供交易的场所、设施和服务?C．制定并实施业务规则D．发布市场信息?答案：ABCD?? 考点二、期货交易所组织结构：会员制、公司制? 1、会员制期货交易所? 会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员