人民币发行方式及通货膨胀.ppt

* 3、人民币发行大大超过社会真实财富的。外汇是销售收入，其中包含60%以上的成本，成本已经消耗掉了，对成本发行货币，其数量一定远远超过以国债为担保的货币发行，而买国债的货币发行，要以税款做补偿，而税款是国民纯财富。 * 4、削弱央行对基础货币发行的垄断。买国债发货币，买多买少，怎么买卖由央行独立决定，而不会受制于经济运行状况，而买外汇发货币，只要有顺差就要增加货币供给，央行只能追随和追认经济走势的要求，而无法进行独立自主的调控。 * 5、人民币发行没有回流机制。人民币一旦进入流通就无法退出，除非国际收支逆差，然而，这是社会无法承受的。用央票回收过多货币也不可取，因为央票到期也要发人民币还本付息，货币供给势必越来越多。 而买国债到期用税款偿还，央行新发行货币就随之退出流通。 * 6、人民币与外汇交换之前没有价值。买国债，再贴现发行的货币在于外汇交换之前就有价值，因为央行只能购买为市场买过一次的资产，而不能买一手的资产。而买外汇的货币在交换之前不仅没有价值，而且一定会造成货币供给的增加。 (以没有价值的东西换取有价值的东西？） * 7、切断了人民币发行与利率的内在联系。人民币发行与外汇挂钩，就与利率无关，无法调控利率就没有利率市场化的抓手，我国就无法深入进行利率市场化改革。利率就只能为政府直接管制，金融改革的深化一定会受到阻碍。 * 8、派生存款将转化成基础货币。企业银行贷款，其中有一大块派生存款，出售商品后，派生存款转化为外汇，卖给央行得到基础货币，又可进一步派生存款。这就造成了货币流通无限扩张，货币乘数无法收敛，金融运行就不在国际化的轨道上。 * 9、不能及时感知和化解通胀压力。发国债的货币发行将货币量与财政赤字连接了起来，货币多就是财政赤字大。买外汇人民币发行，财政没压力，央行账户平衡。货币发行再多，通胀压力很大，管理层也无法及时地感知到，更不能做出反应了。 * 10、国际收支失去自我平衡机制。买国债的货币发行在进行外汇交易之前数量已经锁定，顺差本币升值，逆差本币贬值。买外汇货币发行为管理层决定汇率，外汇再多也不会升值，只要央行多发本币。国际收支失去自我平衡的机制，政治家会利用这种关系造成长期中货币供给过多。 * 四、实现转轨的条件与方式 1、理顺产业结构和经济结构。只要用出口来保就业产业和经济结构都将扭曲，所以要理顺结构，以内需替代外需，以内需来保障总需求和就业。（原因不在央行，在国家战略上，外向型经济发展方式是不可持续的） * 2、实现国际收支平衡。以往我们只看到国际收支顺差的好处，却忽略了它在长期中的坏处。实际上国际收支顺差只有短期的好处，所以我们只能将顺差作为短期中权宜之计，一旦问题缓解就要回到国际收支平衡的轨道上来，并且要将国际收支平衡作为终极目标。（收支不平衡也是不均衡，堰塞湖不是美丽风景） * 3、不仅要经济改革，更要社会发展。要明晰产权制度，保护私有财产，规范市场运行，健全社会保障，增加劳动者收入，推进阳光财政，完善对权力的监管和督责，健全有关经济和金融法规建设，等。只有在这个基础上才能有金融市场的规范有序发展。（给人以梦） * 4、改革理念要深化拓展：不仅学人家的长处，更要系统升级；不仅学人家的组织和运作，更要学人家的构建原则；不仅要解决特定问题，更要遵循人家的初始动机；不能要求有关方面放弃他们的利益，更要尊重各方利益；不仅要推进市场经济，更要以自由经济为目标。这才能构建人民币汇率健康有序的平台。 * 5、人民币发行改变为买入国债的途径。短期中发国债，筹集资金，兑换顺差外汇，避免增发货币；中期发国债，置换已经发行的央票，做好用税款偿还新发货币的准备。长期中则规定央行只能买二手国债发行货币。这是我国货币银行制度及其运作国际化的基本前提和重要保障。然后才有利率市场化和金融市场的规范有序，以及金融改革的深化。（Great Man 胡老师！） * 一、有关金融现象的解读 二、我国银行业问题的根源 三、买外汇与买国债的比较 四、实现转轨的条件与方式 * 谢谢！ 学习动物精神 11、机智应变的猴子：工作的流程有时往往是一成不变的，新人的优势在于不了解既有的做法，而能创造出新的创意与点子。一味 地接受工作的交付， 只能学到工作方法 的皮毛，能思考应 变的人，才会学到 方法的精髓。 学习动物精神 12、善解人意的海豚：常常问自己：我是主管该怎么办才能有助于更好的处理事情的方法。在工作上善解人意， 会减轻主管、共 事者的负担，也 让你更具