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第五章 财务分析 财务分析方法是指经济业务活动完成后，对经济业务活动的经济性作出分析判断，使下一轮经济业务活动达到更加经济合理的要求的一种技术方法。 财务分析是财务人员利用会计资料及与之有关的其他数据资料，通过计算财务指标，采用一定的方法对企业财务活动中的各种经济关系及财务活动结果进行分析、评价，为财务决策、财务诊断、咨询、评估、监督、控制提供所需要的财务信息的过程。随着市场经济体制的确立和现代企业制度的完善，财务分析成为企业一项重要的管理活动，也是促进会计参与管理的一条重要途径。 一、财务分析的作用 从服务对象方面看，财务分析不仅对企业内部生产经营管理有着重要的作用，而且对企业外部投资决策、贷款决策、赊销决策等也有着重要的作用。从职能作用方面看，财务分析对于正确地进行预测、决策、计划、控制、考核、评价都有着重要的作用。从对评价企业过去、现在及未来的作用方面看，财务分析具有以下作用： （一）可以正确地评价企业过去的情况 正确评价过去，是说明现在和揭示未来的基础。财务分析通过对实际会计报表等资料的分析，能够准确地说明企业过去的业绩状况，指出企业取得的成绩和存在的问题以及产生问题的原因，是主观原因还是客观原因等，这不仅有益于正确评价企业过去的经营业绩，而且可以对企业投资者和债权人的行为产生积极的作用。 （二）可以全面地反映企业的现状 财务会计报表及管理会计报表等资料是企业各项生产经营活动的综合反映，但会计报表的格式及提供的数据往往是根据会计的特点和管理的一般需要而设计，它不可能全面提供不同目的报表使用者所需要的各方面数据资料。财务分析根据不同分析主体的分析目的，采用不同的分析手段和方法，可以得出反映企业在该方面现状的指标，如反映企业资产结构的指标、企业权益结构的指标、企业支付能力和偿债能力的指标、企业营运状况的指标、企业盈利能力指标等。通过这种分析，对全面反映和评价企业的现状有着重要的作用。 （三）可以用于估价企业的未来 财务分析不仅可以用于评价过去和反映现状，更重要的是可以通过对过去与现状的分析与评价，估价企业的未来发展状况与趋势。财务分析对企业未来的估价可以为企业未来的财务预测、财务决策和财务预算指明方向，可以为企业进行财务危机预测提供必要的信息，可以准确地评估企 二、财务分析的目标 财务分析的目标是财务分析者通过对企业财务状况和经营成果进行分析研究，所要达到的或应该达到的预期效果和境地。由于财务分析的主体是多元的变数群，这就决定了财务分析的目标也是一个多元的变数群。这是由不同层次、不同系列、不同等级的目标所构成的一个网络体系，贯穿这一网络体系的两个方面是财务分析的总体目标和具体目标。 （一）财务分析的总体目标 财务分析的总体目标是指在财务分析目标不同层次、不同系列和不同等级的网络体系中所存在并起主导作用的目标，它是引导财务分析行为的航标。财务分析的总体目标可以概括为三个方面：一是评估企业过去的经营绩效；二是衡量企业目前的财务状况；三是预测企业未来发展的前景。 财务分析主体需要拟定数项可供选择的未来发展方案，然后，针对目前的情形预测未来的发展趋势，以便作出最佳选择。 （二）财务分析的具体目标 财务分析的具体目标是在总体目标的制约下，体现不同财务分析主体的特定目标。财务分析的具体目标具有直接性和特殊性特点。 1、企业经营管理者的财务分析目标 企业经营管理是一个复杂的系统工程，企业在经营中往往由于资金没有得到适度的调配、生产组织控制不佳、销售过程工作失误等许多客观和主观的因素，而使企业经营产生不良后果。 经营管理者务必迅速获得企业的重要财务信息，以便采取必要的措施和有效方法，应付瞬息万变的复杂情况。进行财务分析是企业经营管理者得到重要财务信息的有效途径。 2、企业投资者的财务分析目标 企业投资者是企业风险的最后承担者，普通股东对企业财务分析的重视程度远远超过债权人和其他财务分析主体。股东的利益一般与企业的股利分配率大小和股票市价的高低密切相关，而影响两者的因素又有企业经营业绩的好坏、获利能力的强弱、财务状况的优劣以及资本结构的合理程度等。 股东的财务分析目标表现为： 一是通过财务分析，了解企业的盈利能力、投资报酬率、股利分配率； 二是通过财务分析，了解企业的财务分配政策； 三是通过财务分析，了解企业的财务结构、资产结构和财务规划，预测企业未来的发展前景，以便作出新的投资决策，即是否保持现有投资、是否转移现有投资、是否追加新的投资等。 投资者分析企业财务时，一般不进行查找原因的分析，而特别注重现在的经营成果、股利分配政策和未来发展前景。 3、债权人的财务分析目标 对于短期债权人而言，财务分析的目标在于了解借款企业和短期财务状况、短期偿债能力及存货周转情况等，以便决定是否收回贷款或停止贷款。短期债权人关心企业财务状况（偿债能力）超过