投资学概论-徐骏.doc

投资学概论 单选10*2 名词解释5*4 简答2*5 计算3*10 分析1*20 选择： 1、我国股票分类：非流通股与可流通股（A股、B股、法人股、境外上市股）。 2、A股：境内发行，以人民币标明面值，仅对中国居民发售流通。B股：境外发行，以人名币标明面值，外币购买，过去仅对境外居民发售和流通，2001年起对境内居民开放。 H股：内地企业在香港上市发行的股票。*ST：公司经营连续三年亏损，退市预警。 3、基金的特点：1、集合投资、专业管理。2、组合投资、分散风险。3、利益共享、风险共担。4、投资操作与财产保管严格分离。5、严格监督、信息透明。 4、期货合约（衍生品）的特点：标准化、保证金制度、逐日盯市 5、股票期权与当前价格执行价格的关系：一般来说，对于看涨期权，标的资产的价格越高，协议价格越低，看涨期权价格就越高；对于看跌期权，标的资产的价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。 6、收益：用证券收益率的回报率衡量。风险：用收益率的方差衡量。换言之：由于政权未来的价格是一个随即变量，因此其收益率也是一个随即变量，为此用证券收益率的期望衡量其收益，而用收益率的方差衡量风险。 7、基本分析包括三个方面：宏观分析方法，行业分析方法，财务分析方法。 8、有效市场对应的信息集：{[(全部交易信息)全部公开信息]所有可获得的信息包括内幕信息与私人信息}。按信息集的三种不同类型将市场效率划分为三种不同水平：弱式有效市场，半强势有效市场，强势有效市场。弱势有效市场：如果股价已经反映了全部能从市场交易数据得到的信息，则称这样的资本市场为弱势有效的。半强势有效市场：如果股票价格反应了所有公开可得的信息，则市场是半强势有效的。强式有效市场：如果股票股票价格反应了所有的信息，不管是公共的，还是私有的，那么就可以说这个市场是强有效的市场。 9、期货合约性质：期货合约是由交易所统一制定，买卖双方约定在将来某个日期，按成交时双方既定的条件交易某种标的资产的书面协议，时一种标准化的远期合约。 10、基本分析包括三个方面：一是对宏观经济因素的分析，决定将来的经济情况是否适合投资；二是对企业所处行业的分析，分析产业的盈利前景，选定前景良好的行业；三是对上市公司的分析，以便在行内选择优良的企业。 11、套利是不承担风险，没有净投资条件下能以一个正的概率获得正收益。  名词解释： 1、金融市场：是指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径实现货币借贷和资金融通的交易活动的总称。其含义有广义和狭义之分。广义是指金融机构与客户之间、各金融机构之间、客户与客户之间所有以资金商品为交易对象的金融交易，包括存款、贷款、信托、租赁、保险、票据抵押与贴现、股票债券买卖等全部金融活动。狭义则一般限定在以票据和有价证券为交易对象的融资活动范围之内。），购买两种资产并不降低风险，两个资产的位于连接两个资产的一条直线上，分散化投资并没有带来任何好处。资产完全负相关情况下（），分散化投资在两种完全负相关的资产上，不仅可以降低风险，甚至可以达到一个零风险组合的圆满结果。两种资产不相关的情况下（），使两种资产的组合可以比构成这一组合的单个资产具有更低的风险。一般情况下，是介于正相关与负相关之间。 图6-8表明，当是，弯曲度最小，可行集为一条直线；当时，弯曲度最大，可行集呈现折线状；当时，可行集就介于折现和直线之间，成为平滑的曲线，而且越小曲线越弯曲。 计算题： 1、假设一张可转换债券发行面值为1000美元，可转换公司40股股票。目前的价格是每股20美元，所以这种转换的期权现在无利可图，投资者的收益率按照债券的票面利率进行计算。假设一段时间内，公司股票价格上涨到30美元。这样，每张债券可以转换成价值1200美元的股票，此时有利可图。 答：可转换债券：指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例转换为该公司普通股的选择权。 保本转股价格=1000美元/40股=25美元/股，公司股票高于此价可转股。 公司股票价格是每股20美元，20美元*40股=800美元，转股无利可图，不转股。收益率=票面利率（问题中会提示） 公司股票价格上涨到30美元，30美元*40股=1200美元，转股有利可图，可转股。收益率=30*40-1000/1000=20%。 2、例：如某面值为1000元的债券，投资者以平价买入且持有2年，若票面利率为10%，再投资收益率为8%。计算已实现收益率？ 答： 其中 =债券面值， p=债券买入价， i=已实现收益率， 1000*（1+ i）2=1000*10%*（1+8%）+1000*（1+10%） i=9.91% 已实现的收益率为9.91%。 3、例：已知一个股票的派息比为50%，增长率是10%，股东要求回报率是15%，计算股票的市