第四章财务战略与预算(荆新主编教材)课件.pptVIP

该企业20×9年需要追加的外部筹资额为： 3000×（0.339-0.183）-202.5 265.5（万元） 例4-6 ：根据表4-8的资料，倘若该企业20×9年由于情况变化，敏感资产项目中的存货与营业收入的比例提高为17.6%，敏感负债项目中应付账款与营业收入的比例降低为17.5%，预计长期借款（系非敏感负债项目）增加65 万元。针对这些变动，该企业20×9年有关资本需要的预测调整如下： 资产总额：6397+18000× 17.6%-17.4% +50 6483 万元 负债总额：3849-18000× 17.6%-17.5% +65 3896（万元） 追加外部筹资额：6483-3896-2282.5 254.5（万元） 第4节 财务预算 一、利润预算 二、财务状况预算 一、利润预算 1.利润预算的内容 营业利润的预算 利润总额的预算 税后利润的预算 每股收益的预算 2.利润预算表的编制 * 企业年度利润预算表 2.利润预算表的编制 例4-7：某公司20×9年度利润预算表的编制如下页表所示。其中，上年实际栏中的数据取自该公司20×8年度利润表。本年预算栏中的数据，通过营业收入预算、产品成本预算、销售费用预算、管理费用预算、财务费用预算和资本预算取得；经预计，投资净收益为140万元，营业外收入为30万元，营业外支出为70万元，企业所得税税率为25%；20×9年1月1日公司流通在外股份总数为1800万股，预算年度没有增发新股计划，也不存在发行可转换公司债券、认股权证和股票期权的情况和计划。 二、财务状况预算 1.财务状况预算的内容 短期资产预算 长期资产预算 短期债务资本预算 长期债务资本预算 权益资本预算 2.财务状况预算表的编制 2.财务状况预算表的编制 例4-8：某企业20×9年12月31日财务状况预算表编制如下页表所示。其中，上年实际栏中的数据取自该公司20×8年12月31日资产负债表。本年预算栏中的数据，通过营业预算、投资预算和筹资预算以及利润预算等取得。经预计，该企业预算年度计提盈余公积60万元，当年留用的未分配利润为80万元。 接上表 企业与财务状况有关的财务结构 资产期限结构 （可以流动资产与非流动资产比率表示） 债务资本期限结构 （流动负债与非流动负债的结构） 全部资本属性结构 （负债与所有者权益的结构） 长期资本属性结构 （长期负债与所有者权益的结构） 权益资本结构 （永久性所有者权益与非永久性所有者权益的结构。其中，永久性所有者权益包括实收资本、资本公积和盈余公积，非永久性所有者权益即未分配利润） 思考题 1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？ 2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。 3．试说明SWOT分析法的原理及应用。 4．如何根据宏观经济周期阶段选择企业的财务战略？ 5．如何根据企业发展阶段安排财务战略？ 6．试分析资本预算和财务预算的相互关系。 7．试归纳分析筹资数量预测的影响因素。 8．试分析筹资数量预测的回归分析法的局限及 改进设想。 9．试归纳说明利润预算的内容。 10．试归纳说明财务状况预算的内容。 11．试归纳说明企业财务结构的类型。 * * * 1.财务战略选择的依据 （1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。 1）在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。 2）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略。 3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。 4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。 1.财务战略选择的依据 （2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。 在初创期和扩张期，企业应采取扩张型财务战略。 在稳定期，一般采取稳健型财务战略。 在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。 （3）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应。 一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度。 另一方面，加大财务制度创新力度。 2.财务战略选择的方式 引入期 成长期 成熟期 衰退期 财务战略 积极扩张型 稳健发展型 收缩财务战略 关键 吸纳权益资本 实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展 如何处理好日益增加的现金流量 如何回收现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者 筹资战略 筹集权益资本 大量增加权益资本，适度引入债务资本 以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金 不再进行筹资 股利战略 不分红 不分红或少量分红 实施较高的股利分配 全额甚至超额发放股利 投资战略 不断增加对产品开发推广的投资 对核心业务大力追加投资 围绕核心业务拓展新的产品或市场，进行相关产品或业务的并购 不再进行投资 第2节 全面预算体系 一、全面预算的含义及特点 二、全面预算的构成 三、全面预算的作用 四、全面预算的依据 五、全面预算的组织与程序