全球PE投资新兴市场绕开金砖4国东南亚非洲崛起.docVIP

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全球PE投资新兴市场绕开金砖4国东南亚非洲崛起

全球PE投资新兴市场绕开金砖4国 东南亚非洲崛起   随着巴西、俄罗斯、印度和中国等金砖四国 BRIC 经济各自遇到问题,全球私募股权 PE 投资者开始绕开这些国家,把资本投向发达程度较低的其他新兴市场,特别是东南亚和撒哈拉以南非洲地区。   投资者对金砖失去耐心   据CNN Money报道,2013年,共有110亿美元PE资本投入非金砖四国新兴市场,比上年增加18%,占投向新兴市场资本总量的44%,为5年来最高值。新兴市场私募股权协会 EMPEA 的一项必威体育精装版研究得出了上述结果。同时,投向金砖四国的资本比2012年下降了20%,比2011年更是下降了38%。   “投资者显然把目光转向了金砖四国以外的经济体,他们意识到,在一些新市场,消费驱动的增长正在加速。”PE公司Abraaj集团合伙人Aly Jeddy表示:“投资者对围绕”金砖四国”的夸夸其谈日感担忧,也对基金在那些市场上的平庸回报日益失去耐性。”   金砖四国固然还是PE的重要吸金地,根据EMPEA的同一份报告,中国、印度和巴西一起吸引了投向全球新兴市场PE资本的一半以上,且使用了全球PE融资量的三成多。但近期投向上述三国的资本明显减少,在很大程度上使得2013年投向新兴市场的PE融资量由上年的450亿美元跌至360亿美元。   东南亚和非洲崛起   在金砖四国之外,最受资本青睐的地方是东南亚。   2013年PE基金经理总共向东南亚投资22亿美元,为该地区融资29亿美元,分别创5年和6年来新高。2011年,所谓“新兴亚洲”—印尼、马来西亚、菲律宾、泰国和越南仅占新兴市场PE投资的7%,这个比例在2012年迅速窜升至17%,到2013年则继续升至23%。   撒哈拉以南非洲的快速增长则是令一个亮点。   据上述EMPEA报告,2013年,PE向该地区投资16亿美元,比上年剧增43%,为5年来的最高值。   非洲的利润也很抢眼。据非洲私募股权与风险投资协会 AVCA 和安永会计师事务所联合发布的一份报告,在非洲,PE将所持公司股票卖出或上市发售时所获“退出”利润平均比在北美获得的回报出高20%。   “我们绝对相信非金砖新兴市场的潜力和高回报前景,”Abraaj合伙人Jeddy说,“按照我们的经验,在控股期间,一些公司有望获得3倍的成长。”   钱多项目少   虽然非金砖四国新兴市场的PE投资成长迅速,但那些市场规模较小,值得投资的好公司数量有限。   “投向非洲等地投资的PE资本大多是”额外”投资”,会计师事务所PricewaterhouseCoopers新兴市场管理咨询部主任Harry Broadman说,那部分资本通常是在金砖四国投资以外增加的部分,而不是前者的替代品,“PE在非洲的投资虽然增长迅速,但项目体量较小,这是由大部分非洲市场的规模决定的。”   “由于人们对此地区的兴趣迅速升温,投资项目可能出现供不应求的情况。”他说。   他还注意到,该地区的投资标的正迅速从传统的能源、矿产向金融、交通、电信、电力、消费和服务行业扩展。   除东南亚和非洲之外,中南美洲 不包括巴西 也在迅速升温。根据EMPEA报告,2013年投向该地区的PE资本比上年增长了67%。当年,墨西哥和智利分别吸引了4亿和5亿美元,为5年来最高。   更多的钱正准备流向这些后发国家。   AVCA近期的一份调查显示,大部分PE的客户都在考虑,未来两年内增加其在新兴市场所持头寸。

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