基于价值管理的战略决策.ppt

2016-1 * 目标公司 1.现时市场价值 确定相对于其他投资而言的股东收益 4.综合市场看法 确认何种假定构成了判断现时市场价值的依据 2.分析比较性公司绩效 建立作为市场绩效基础的公司绩效初步状况 3.了解公司现金流量 确认公司现金的产生、投入及投资回报 1.现时市场价值 2016-1 * 2.公司价值现况 -条件 预计现金流量 对每部分业务分别评估 借助于业务计划，如：销售增长/毛利/流动资金及资本性支出/各部门资本成本 -发现 基于历史状况的公司价值低于（或高于）其市场价值 A业务价值低于公司对其投入价值 公司价值主要有B业务体现 公司总部成本占公司价值＊＊%，负担沉重 目标公司 2016-1 * 目标公司 3.内部改进后可带来的潜在市场价值 -只有通过进取性的计划和战略，才能提高公司价值 -步骤 第一步：确定各项业务主要价值驱动因素 各项业务主要价值驱动因素 A——销售增长/营业毛利 B——增加营业毛利 C——降低资本密集度/增加毛利 2016-1 * 目标公司 4.外部改进后带来的潜在价值 4种情景下的外部价值 -出售给能够实现公司经营和战略协同作用的另一家公司 -上市或易股成新 -管理层或第三方债资收购全部股权 -清偿处理 2016-1 * 目标公司 5.公司业务结构重组计划 -按业务领域逐一确定行动计划 -各途径对提高价值影响 2016-1 * 目标公司 以前问题 -制定公司/部门业务计划时，未重视价值创造 -业务绩效的评估对价值问题重视不够 责任 -价值创造是管理层责任，各项业务均应考虑价值创造，每年都应进行价值创造循环思考，发现重组和价值提升机会 方式 -改变思考方式， 进行业务能力/资源利用计划/竞争分析/进入新行业考虑等，要以创造价值为宗旨 -在业务方面致力于驱动价值创造上，如毛利/数量增长/资本利用率。着眼于价值创造而不仅是销售增长 1.将业务计划和业务绩效考核集中在价值创造上， 将价值纳入计划 2016-1 * 目标公司 同时反映增长/投资资本回报率 经济利润 经济利润=投资资本*（投资资本回报率-资本的机会成本） -公司价值=投资现值+未来经济利润折现值 -收益期限内的经济利润最大化可保证现金流量最大化 传统指标局限性 -净利润，不能反映因创造利润而占用的资本机会成本 -投资资本回报率忽略了价值创造与增长 指标体系 -公司价值——经济利润 -战略业务单位——经济利润 -职能经理——如制造经理：质量/单位成本/交货期；销售经理：销售增长率/价格实现率/销售费用率 -财务职能转变 2.制定立足价值的指标和绩效尺度 2016-1 * 小结 价值管理3步骤 -关注公司价值创造状况，查明结构调整机会 -抓住机会，采取行动，涉及如资产出售、收购和重组等重大交易 -在公司管理方针中灌输价值创造观念 2016-1 * 概要 价值管理概述 价值管理作用 价值管理过程 价值管理步骤 管理层的任务 提交成果 2016-1 * 管理报告设计——报告结构 战略概述 价值结果 资源要求 计划预测概述 投资资本回报率/股本回报率/ 敏感性分析/情景分析 主要绩效标准 跨部门问题 详尽的财务报表 任务和战略意图 详尽的市场评价 关键的价值驱动因素 危险和机会 关键的计划行动 价值 主要假设 与以往的报告不同 近期和长期资源要求 人力资源要求 10年预测的财务描述 业务预测 主要竞争者类似情况 对价值的敏感和影响 操作性价值驱动要素 绩效改善预测 绩效审核程序 各组织之间关键问题和跨部门弹性 10年财务三表 2016-1 * 结束语 谢谢大家！ * * 基于价值管理的战略决策 2016 2016-1 * 概要 价值管理概述 价值管理作用 价值管理过程 价值管理步骤 管理层的任务 提交成果 2016-1 * 概要 价值管理概述 价值管理作用 价值管理过程 价值管理步骤 管理层的任务 提交成果 2016-1 * 基 本 概 念 概念：价值为基础的管理，是对经营现金流、风险以及调整时间进行分析和管理的系统。 意义： 它可以改变公司的管理观念，使原来的短期利润目标变为长期的价值增长目标。 通过引导管理层为股东创造价值，从而深刻影响公司 战略、计划和预算，为公司带来未来成功。 它为股东价值始终如一的强调和对个人行为的激励都使得员工可一同努力来实现公司的目标。 目标：股东总回报（股东价值最大化）。 2016-1 * 基于价值的管理 只有投资回报要大于资金成本，才会创造价值 将公司全局目标、指标体系、管理流程结合在一起 管理