基金从业考试按大纲总结的重点-基础知识.docx

六、投资管理基础 a) 三大报表 1. 资产负债表(balance sheet)称为企业的“第一会计报表”。资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况，报告时点通常为会计季末、半年末或会计年末。资产负债表反映了企业在特定时点的财务状况，是企业经营管理活动结果的集中体现。通过分析企业的资产负债表，能够揭示出企业资产要素的信息、长期或短期偿还债务能力、资本结构是否合理、企业经营稳健与否或经营风险的大小以及股东权益结构状况等。 资产=负债+所有者权益 2. 利润表(income statement)，亦称损益表，反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因。利润表是一个动态报告，它展示企业的损益账目，反映企业在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示企业获取利润能力以及经营趋势。 3. 现金流量表(cash flow statement)也叫账务状况变动表，所表达的是在特定会计期间内，企业的现金(包含现金等价物)的增减变动等情形。该表不是以权责发生制为基础编制的，而是根据收付实现制(即实际现金流量和现金流出)为基础编制的。 b) 资产、负债和权益 1. 资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。 2. 负债表示企业所应支付的所有债务。 3. 所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。所有者权益包括以下四部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。二是资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。四是未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润 c) 利润和净现金流 利润=营业收入-生产性费用、销售费用和其他费用 净利润=息税前利润(earnings before interest and tax，EBIT)减去利息费用和税费 净现金流(NCF)=经营活动产生的现金流量(CFO)+投资活动产生的现金流量(CFI)+筹资(也称融资)活动产生的现金流量(CFF) d) 财务报表分析 财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券分析的重要内容，通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。 e) 三大率 1.销售利润率（ROS）=净利润/销售收入 2.资产收益率（ROA）=净利润/总资产 3.净资产收益率（ROE）=净利润/所有者权益  f) 货币时间价值的概念 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的，因此，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计算期内，资金的收入与支出叫做现金流量。资金的支出叫做现金流出，资金的收入叫做现金流入。某一段时间的净现金流量是指该时段内现金流量的代数和，即： 净现金流量=现金流入-现金流出 g) 即期利率与远期利率 1.即期利率常用 St 表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在(t=0)到时间 f 的收益。利率和本金都是在时间 t 支付的。 2.远期利率(forward rate)指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率 3.远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同 4. (1+s2) (1+s2)=(1+s1)(1+f) 5.在现代金融分析中，远期利率有着非常广泛的应用。它们可以预示市场对未来利率走势的期望，一直是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。更重要的是，在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率。 h) 名义利率和实际利率 实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。 名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。 i) 单利与复利 1.单利：只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。 2.复利：每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。 3. FV=PV×(1+i)n方 j) 描述性统计量 1.方差(σ2方)或者标准差(σ) 的数值越大，表示收益率 r 偏离期望收益率的程度越大 σ2方=E[