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论企业财务危机及其控制 　　摘 要：财务危机是现代企业经营中所不可避免的问题，财务危机是由于举债规模较大、资金来源结构不当而给企业财务成果带来的不确定性。在如今这个竞争激烈的社会经济活动中，社会经济活动竞争的主体逐渐演变为企业，企业所赖以生存与发展的宏观经济环境具有较大的不确定性，环境的不确定性使企业面临巨大的风险威胁。因此，正确把握和适应企业财务危机运行的客观规律，熟悉财务危机的特征，了解财务危机形成的原因以及加强对企业财务危机控制及其防范显得非常重要。 　　关键词：财务危机；风险监管；控制及预防 　　1 财务危机及其控制定义 　　所谓企业财务危机，是指“在企业各项财务活动中，在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果与预期的结果相偏离，事件本身的不确定性，这种不确定性存在着两种可能趋势，财务危机收益和财务危机损失，即财务危机”。这里所讲的财务危机是企业管理者在财务管理过程中由于各种无法预测和无法控制的因素而必须要面临的一个客观现实性问题，财务危机具有客观性，企业财务管理者只有根据实际采取适当可行的措施来降低所面临的风险，而没有能力完全消除财务危机。 　　企业财务危机有广义和狭义两种定义，狭义的财务危机是指由企业的负债引起的，具体来说是因为企业为了维持正常的生产经营而借入资金使得企业面临偿债风险，广义的财务危机是指企业在筹资、投资、营运资金、收利润及其分配中客观存在的，由于受到各种无法预期和控制的因素影响，使得最终实际收益与当初期望收益有所偏差，这种收益的偏差表现为收益的减少，也可能表现为收益的增加。 　　2 企业可能存在的财务危机 　　2.1 无力偿还企业债务风险 　　在企业的日常生产经营活动中，企业主要通过两种渠道筹集资金，一种是权益资金，另一种是债务资金，因此企业难以避免向金融机构借入外债来维持经营活动，由于负债经营是以到期一次性还本付息或按期付息、到期还本为前提，如果公司以负债进行的投资不能按期收回成本并取得预期收益，必将会使陷入无力偿还债务的风险困境，这一结果不仅会导致公司运营资金出现紧张，也会影响公司还贷信誉，甚至还可能因不能偿还债务而遭受灭顶之灾。 　　2.2 利率风险 　　利率风险是指公司借出或者借入资金时面临的一种风险，就是利率风险，利率变化的结果导致公司实际收到或者支出的利息高于或低于预期值，最终导致财富发生变化，同时，利率风险也会对股票产生间接影响，因为利率的波动使得股票市场发生变化。利率变化会对企业盈利能力或资产价值造成不利影响的。利率风险会影响很多企业，包括借款人和投资者，它对资本密集型行业或部门的影响尤其明显。利率变化通过资金成本影响借款人，比如，以浮动利率借款的公司借款人就面临着利率上升而使公司资金成本增加的风险。固定收益证券组合也会有利率风险，这种风险包括持有资产的收益率以及资本利得或损失的风险。 　　2.3 再筹资风险 　　如果企业过度负债，导致债务负担过重，企业债务到期，如果不能按期偿还本金和利息，相应地对债权人的债权保证程度降低，金融机构或其他企业便不愿意再提供资金，这在很大程度上降低了企业通过负债筹集资金的能力。 　　2.4 操作风险 　　所谓操作风险是由于人为差错和欺诈行为、流程和程序以及技术和系统引起的风险。操作风险是企业面临的最大的风险之一，它可能造成多种损失，而且一旦出现，损失就会特别大。 　　2.5 财务流动性风险 　　财务流动性风险是指企业流动性资金的供给无法满足企业正常运营资金的需求而导致企业陷入财务困境的可能性，即使是一个高盈利的企业也可能出现因为流动资金不足而被迫清算的情景。对于企业财务流动性风险的管理就是通过采取一系列策略，在事前对财务流动性风险进行防范，在事中对其进行评估和监控，在事后对其进行补救。 　　3 财务危机控制的策略 　　3.1 建立财务指标分析体系，构建长期财务指标预警体系 　　对于企业而言，除了要注重对短期财务能力的分析，也要重视对长期财务能力的分析。在财务指标中，偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力指标最具有代表性意义。反映盈利能力指标有资产收益率、净资产报酬率、销售净利率与毛利率、成本费用净利率等指标；反映偿债能力指标有流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、净资产比率、产权比率等指标；资金周转状况反映一个企业的经营运转情况、资金效率水平，反映营运能力的指标有应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等；反映企业发展能力的指标有销售增长率、资产增长率、净资产增长率等。 　　3.2 根据企业自身实际情况采取适当的风险战略 　　在建立了财务危机指标体系之后，企业应加强对风险信号的监控，如出现存货积压、产品质量下降、应收账款增多、成本不断上涨等，财务管理者应根据这些现象