经济增长目标、资结构与通货膨胀.doc

经济增长目标、投资结构与通货膨胀 —基于面板数据非线性回归模型的经验分析 天津财经大学 赵亮、高华川、林桐 摘要：2006年以来，中国高增长、低通胀的状态，入较高增长、温和通胀之列。通胀水平短期有向高通胀发展的可能长期来看，中国的发展趋势可能是经济增速慢回落，通胀水平提高于是政策的全力以赴防通胀权衡经济增长与通货膨胀本文中国29省（市、自治区）改革开放的面板数据，运用面板数据门限回归模型确定我国经济增长的，在不同经济下，利用面板数据马尔可夫体制转换模型讨论投资和因素对通货膨胀的效应，当前通胀问题的一些启示性。投资面板数据门限回归模型面板数据马尔可夫体制转换模型Abstract：Since 2006, Chinas economy switches from the heavenly state of high growth and low inflation to the state of high growth and moderate inflation.?It appears more likely that the near-term inflation will rear its head. In the long term, Chinas economic growth may slow down and the inflation may increase gradually.?Thus, since the end of 2010, Chinas economic policies focus to go all out against inflation.?Therefore, the trade-off between economic growth and inflation become the focus of urgent research.?According to the panel data of China 29 provinces, this paper using panel data threshold regression model to determine the economic growth target limit and discuss the nonlinear relationship between inflation, investment and economic growth.?Second, based on the different economic situation in different economic regime, we applying the panel data Markov regime switching regression model to discuss the structure of investment growth, broad money growth and import growth and their effects on inflation, in addition ,we put forward some enlightening measures to solve the inflation. Key words：Economic Growth Target Limit; Inflation; Structure of Investment Growth; Panel Data Threshold Regression Model; Panel Data Markov Regime Switching Regression Model 一、引言 我国消费者价格指数（CPI）自2011年3月份突破5%高达5.4%后，CPI继续在高位运行，5月份CPI同比上涨至5.5%，创下34个月以来的新高。虽然，央行年内已6次上调存款准备金率，但是，通货膨胀预期依然居高不下，通胀压力仍然严峻。并且，中国人民银行发布的《2011年中国金融稳定报告》指出，“如果通货膨胀、资产泡沫等风险因素得不到有效控制，新兴经济体更为激进的紧缩政策可能导致经济硬着陆并引发短期资本流向逆转，威胁全球经济复苏和金融市场稳定。”所以，在较通货膨胀及其预期的情况下，稳定物价总水平已成为我国宏观调控的首要任务。 2008年下半年，面对危机四伏的中国经济，中央政府制定出台了扩内需、调结构、促增长的十大措施以及两年4万亿元的刺激经济方案，这一切刷新了中国投资建设规模的记录，超额实现了GDP增长8%的经济增长目标。然而，回顾我国改革开放以来几次投资过热引发通货膨胀的历史，毋庸置疑，2008年的扩大投资已为本轮通货膨胀播下了“火种”