王家荣-中国钢消费展望.doc

中国钢铁消费展望 1 中国钢铁工业吸引国际投资人 2003年至今，世界钢产量前五名的企业都已分别在中国沿海地区合资或独资建厂。 2003年至今，鞍钢和马钢的H股按欧元计价分别涨了7倍和4倍。 2004年3月1日到5日，世界多家投资银行的18位投资经理在是国考察宏观走向和钢铁、煤炭、有色金属行业的发展趋势。 种种迹象表明，国外钢铁企业和国际投资人正在加快对中国钢铁行业的投资步伐。 国际投资者2003年就开始关注中国的钢铁板块。机构投资者主要来自亚洲和美国，投资投票的重点是板材。五大国际钢铁巨头则不约而同都瞄上了中国沿海长三角、珠三角、胶东半岛等地区。由于西方市场经济发展的早，国际投资者审视一国钢铁行业发展趋势，考察投资价值的眼光，能够为我们提供一个更宽的视角。 美国、欧洲和日本在经济快速发展时期，钢铁行业都经历了高速发展的阶段。中国在经济发展初期，轻工业快速发展，对钢铁的需求较少。近年，伴随着重工业化进程的开始，中国的消费结构发生了重大变化，汽车、房地产、机械等行业的快速发展，钢材需求量锐增，2003年以来，钢材价格猛涨。 增长速度决定钢材的消费水平和投资回报率。我国经济速度能不能保持日前水平，是国际投资者眼下最关心的问题之一，在他们的眼里，日前到中国投资办厂或购买相关行业的股票都能赚钱，或者购买中国钢铁的股票，或者购买中国钢铁行业的原料进口公司的股票——中国的需求增加，这些公司的股票也将涨价。 国际钢铁协会预测，2004年全球球钢厂消费量为9。36亿吨，（2003年为8。84亿多吨）,这其中中国为2.9亿多吨。中国2005年经济济增长率为7.5%,2006年为7.0%,2007年为6.6%。2007年全球钢材消费量将达到10.4亿多吨，中国钢材消耗量为3.5%亿吨左右，日本钢材消费量将降低到6700万吨。 如果中国的经济（国内生产总值）在末来20年，以每年7—8%的速度增长，钢铁产能增长的主导产品板材，将以每年10%的速度速度保持增长。中国依然是一个发展中国家。国际投资者用发达国家的走过的历程作为尺子，来度量中国钢铁工业的投资价值。 在国际投资者密切关注中国钢板块走势的同时，世界各大钢铁公司也纷纷到中国独资或合资办厂。想介入中国钢铁股票的，关注中国钢铁工业的走向，哪些产品的市场需求较大，哪些企业的盈利水平较强；想到中国投资建厂的，则关注中国哪些省份的钢铁需求比较大，需要哪些钢种。 从2003年以来世界钢产量最大的五家钢铁公司在中国投资建厂的动向，我们可以读出新建钢厂的产品走向。 表1 2003年以来世界钢产量最大的五家钢铁公司在中国投资建厂的动向 公司名称 年产量（万吨） 合资/独资 拟建或在建项目内容 投资额 预计投产时间 阿塞勒（欧洲） 4600 宝钢、新日铁 年产180万吨汽车板 80亿 2006年 LNM（欧洲） 3500 营口、独资 新建年产50万吨的冷轧厂 2006年 JFE（日本） 3300 广钢集团 新建热镀锌厂为本田汽车供货 ，拟建年产150万吨冷轧厂 2006年 浦项（韩国） 3000 本钢 年产200万吨汽车板 2006年 浦项（韩国） 3000 沙钢 年产30万吨泠轧不锈钢厂 2006年 沙钢 从冶炼到热轧年产600万吨不锈钢厂 10亿美元 2005年 青岛钢厂 年产15万吨不锈钢冷轧厂 2005年 正在选址 拟建年产1000万吨钢厂 显而易见，五大公司的投资都集中在高档板材上。 2003年我国钢材进口情况，也勾勒出同样的特点。全年钢材进量3700万吨，其中板材就占了3000吨，相当于印度全年的钢产量。在板材的进口中，有900万吨为冷轧板，而国内冷轧也只是生产了900多万吨，其国产率也不到50%。有关资料显示，用于汽车和家电制造的热镀锌板，国产率也不到50%。 一方面，近年来高档产品国内需求量增加很快（大于20%）而产能增速跟不上，因此每年大量进口。另一方面，低档产品产能增加较快，有可能在局部地区造成过剩。这就是国内钢铁行业面临的现状。 投资门槛高是造成板材产能增长跟不上需求增长的重要原因。高档产品投资巨大，比如冷轧厂，最少投资也是20个亿。宝钢新建的年产180万吨冷轧板厂，投资80多亿人民币。国际钢铁巨头正是利用高投资门槛，或合资或独资，轻松地进入了回报丰厚的中国高档板材市场，而低档产品门槛低，建筑用钢材有一两个亿就可以启动，地方国企、民营都可进入。 中国钢铁工业前些年错失的时间和亏缺的产能，使得近两年中国消费结构发生大的变化时钢材产能跟不上需求变化，市场上