20160823农产品投资策略.ppt

* 农产品周度行情观点 2016.08.23 * 出口需求良好支撑美豆。若天气情况持续良好，在丰产预期下，美豆或仍有调整空间。后期关注天气变化以及美豆出口需求能否维持强劲态势。 国内粕类基本面依旧偏弱。豆粕方面，出货速度加快缓解开机率提高带来的压力，但油厂豆粕库存仍然较高，库存压力缓解仍需要时间。养殖业恢复缓慢，高温天气持续，消费端处于淡季，预计8月生猪养殖对豆粕需求增长也有限，整体来看需求端尚未真正好转。 菜粕方面，市场传言国内油企采购11月到港的加拿大菜籽船期，部分可以达到1%的杂质要求，同时也有买入11月份到港的澳洲菜籽船，另外国内也有买入3万吨的进口菜粕，整体来看供应预期有所改善，给市场带来压力。 操作上，粕类短期或延续震荡走势，观望或短线操作。 近期关注国内降雨和台风的情况，若造成严重洪涝灾害影响水产养殖，将会对菜粕下游需求有较大影响。 粕类 * 油脂方面，豆油双节备货需求旺季将来临，库存增势明显放缓，压力有望减轻。马棕出口强劲，国内棕榈油库存仍处于低位，支撑市场，但期价已经基本反映了8月供需偏紧的态势，短期注意回调风险。至于更长时间，则要观察之后马棕产量的恢复速度。操作上，油脂多单高位减仓，豆棕1705扩大套利950以下进场。 油脂 * 白糖——进口量 7月进口量为42万吨，同比下降13.4%。 * 白糖——仓单情况 截至8月22日，仓当量为63487张，计白糖63.48万吨。加上柳州盘、昆盘，白糖仓单库存大约在150万吨左右。 本年度仓单量进入7月后仍有增加。 * 白糖——小结 榨季末，白糖销售进入尾声。在郑盘、柳盘、昆盘共计150万吨左右交割量，因此糖厂可流通的糖并不多，贸易商的库存也偏低，且由于节前备货，8月份销售情况好转，对现货形成支撑，糖厂再度调价挺价。 但有传闻称，南宁现货价格到达6000元/吨，将触发抛储，目前南宁报价为5970元/吨，已是一步之遥；加之9月合约临近交割，将会有大量库存投放市场，对行情有一定压制。 白糖近期或震荡上行，前期多单谨慎持有，SR701合约下方支撑6240，压力位6350。 * 策略